20180506-兴业研究-G7汇率与贵金属周度观察_金价酝酿上涨行情_13页_1mb

金价酝酿上涨行情总结

核心内容

本报告分析了2018年5月初全球主要货币和贵金属的市场走势及未来展望，重点指出黄金可能迎来上涨行情。报告认为，当前黄金价格处于震荡区间底部，若美元失去上涨动力，黄金或迎来反弹。同时，报告对美元指数、欧元、英镑、日元、澳元、港币等主要货币以及伦敦金和伦敦银的走势进行了详细分析，并列出了下周关键数据和事件。

主要观点

• 黄金上涨预期增强：当前黄金处于震荡底部，若美元上涨动力减弱，黄金或迎来反弹。多因素支撑黄金上涨，包括美联储政策趋于温和、通胀回升预期与经济增长放缓风险并存、地缘政治局势升温等。
• 美元指数走势受制：美元指数本周上涨1.17%，但其上涨动力主要依赖欧元区疲软。若欧元利空出尽，美元将缺乏进一步上涨动能。
• 欧元区经济疲软：欧元区经济数据不佳，通胀乏力，增长放缓，导致欧元承压。尽管部分数据未跌破支撑，但整体仍处于弱势。
• 英镑承压明显：英国政局动荡、经济增长疲软、脱欧不确定性加剧，导致英镑持续走弱，5月加息概率极低。
• 日元与澳元走势分化：日元受伊朗局势升温影响，跌幅收窄；澳元则因政策转向信号不明确，仍面临贬值压力。
• 港币受流动性影响：港币因美港息差和离岸美元流动性紧张而承压，但随着流动性逐步收紧，贬值压力或有所缓解。
• 贵金属走势：黄金与CFTC持仓出现背离，空头力量增长背景下金价仍坚挺，暗示未来上涨可能；白银近期表现强势，金银比价修复，同样受益于实际利率下降。

关键信息

一、市场走势回顾

二、主要货币展望

• 美元指数：

  • 关注点：美中、美欧贸易关系，4月PPI和CPI数据。
  • 策略：美元近期强势依赖欧元疲软，若欧元利空出尽，美元上涨动能减弱，预计测试93至94.2区间阻力。

• 欧元兑美元：

  • 关注点：美欧贸易关系，德国3月工业产出。
  • 策略：欧元短期面临贬值压力，但未跌破关键支撑位1.19，若跌破则看向1.186。

• 英镑兑美元：

  • 关注点：英国央行议息会议，3月制造业产出。
  • 策略：5月加息概率极低，英镑持续承压，技术上跌破20周均线，支撑位在1.348。

• 美元兑日元：

  • 关注点：伊朗局势，3月经常账数据。
  • 策略：美日息差交易趋于谨慎，技术上在110处阻力明显，下方20周均线支撑不容忽视。

• 澳元兑美元：

  • 关注点：3月零售销售数据。
  • 策略：澳元跌破上升通道下轨，上方阻力在0.7640，建议逢高做空。

• 美元兑港币：

  • 关注点：LIBOR与HIBOR走势，金管局干预措施。
  • 策略：港币因流动性紧张承压，但随着息差收敛，贬值压力或缓解。

贵金属展望

• 伦敦金：

  • 走势：本周下跌0.70%，但CFTC持仓显示空头力量增长，金价依然坚挺，暗示未来上涨可能。
  • 策略：黄金在50%回调线（1301美元/盎司）有明显支撑，短期内难以突破1365美元/盎司高位，但反弹预期较强。

• 伦敦银：

  • 走势：本周走势中性，但金银比价修复，白银表现相对强势。
  • 策略：白银未有效突破20周均线，但短线升值空间大于下跌空间，支撑位在16.3至16.4美元/盎司。

下周关注重点

• 美国：

  • 4月CPI数据（周四）
  • 4月PPI数据（周三）
  • 非农就业数据（周五）
  • 一季度实际GDP修正值（周五）

• 欧元区：

  • 4月CPI数据（周四）
  • 一季度GDP初值（周三）

• 英国：

  • 英央行议息会议（周四）
  • 4月失业率（周四）
  • 一季度GDP修正值（周五）

• 日本：

  • 5月制造业PMI（周三）
  • 4月核心CPI（周五）

技术分析要点

• 黄金：技术面显示金价在1301美元/盎司附近有支撑，RSI处于低位，有修复需求。
• 白银：跌破20周均线，但年初收敛三角形形态仍有效，短线升值空间较大。
• 美元指数：突破2017年初下跌通道，均线多头排列，短期强势。
• 欧元：未跌破1.19支撑，短期走势仍偏弱。
• 英镑：跌破20周均线，回吐年初涨幅，支撑位在1.348。
• 澳元：跌破上升通道下轨，短期看跌。
• 日元：技术面显示美日汇率在110处阻力明显，下方支撑仍在。
• 港币：流动性收紧背景下，贬值压力或逐步缓解。

总结

黄金市场在当前环境下具备上涨动能，主要受美元上涨乏力、美联储政策温和及地缘政治局势影响。欧元区经济疲软、英国政局动荡、日本通胀信心减弱等因素也对相关货币构成压力。下周关注美国CPI、PPI及非农数据，以及欧元区GDP和英国央行政策动向，将是市场波动的关键节点。贵金属方面，黄金与白银均有望在短期迎来反弹，但需警惕美元指数突破关键阻力后可能带来的影响。