中资地产美元债数据跟踪半月报-20230408-东吴证券-44页_2mb

固收点评 20230408 - 中资地产美元债数据跟踪半月报

核心内容概述

本报告对2023年3月27日至2023年4月7日期间中资地产美元债的市场表现进行了跟踪分析，涵盖价格异动情况、企业性质、资产规模、剩余期限、主体评级等多个维度。数据来源为Bloomberg，同时提示了数据可能存在延迟或不完整的情况。

主要观点

• 价格异动显著：部分债券价格出现大幅波动，其中涨幅前五的债券包括中梁控股、和骏顺泽、远洋地产、碧桂园及远洋地产的另一只债券；跌幅前五的债券则集中在朗诗绿色、远洋地产、正商实业等企业。
• 企业性质影响价格：民营企业和外资企业债券价格整体下跌，收益率显著上行；国有企业价格微涨，收益率略有下行。
• 资产规模与价格表现相关：资产规模较小的企业（≤1000亿元）债券价格下跌明显，收益率大幅上行；资产规模较大的企业（>15000亿元）价格略有上涨，收益率上行显著。
• 剩余期限影响价格波动：剩余期限≤0年的债券价格下跌最显著，收益率大幅上行；而≥7年的债券价格上涨，收益率略有下行。
• 主体评级与收益率变化：高评级债券（如AAA）价格相对稳定，收益率略有下行；低评级债券（如BB-）价格下跌，收益率上行显著。

关键信息

价格涨幅前五的债券

1. 中梁控股：ZHLGHD91/207/29/22（430.05%）
2. 和骏顺泽：LGUANG10.403/09/23（95.04%）
3. 远洋地产：SINOCE3.804/26/25（81.62%）
4. 碧桂园：COGARD51/801/17/25（24.64%）
5. 远洋地产：SINOCE6.876PERP（21.68%）

价格跌幅前五的债券

1. 朗诗绿色：LSEAGN103/410/21/22（-41.80%）
2. 远洋地产：SINOCE31/405/05/26（-40.45%）
3. 远洋地产：SINOCE2.701/13/25（-36.46%）
4. 正商实业：ZENENT121/204/23/24（-36.05%）
5. 正商实业：ZENENT121/209/13/23（-35.74%）

分类表现

按企业性质

• 民营企业：平均收盘价36.85元，收益率1719.99%，较两周前下跌3.66元，收益率显著上行。
• 国有企业：平均收盘价88.31元，收益率24.30%，较两周前上涨1.13元，收益率略有下行。
• 外资企业：平均收盘价40.14元，收益率6257.83%，较两周前下跌2.78元，收益率显著上行。
• 公众企业：平均收盘价51.08元，收益率3159.43%，较两周前下跌0.64元，收益率大幅上行。

按资产规模

• 资产规模≤1000亿元：平均收盘价55.48元，收益率1278.70%，较两周前下跌8.23元，收益率显著上行。
• 1000-5000亿元：平均收盘价51.29元，收益率1523.03%，较两周前上涨6.95元，收益率显著上行。
• 5000-10000亿元：平均收盘价80.02元，收益率61.63%，较两周前上涨14.22元，收益率略有下行。
• 10000-15000亿元：平均收盘价52.59元，收益率497.52%，较两周前下跌9.45元，收益率大幅上行。
• >15000亿元：平均收盘价51.77元，收益率11944.00%，较两周前上涨44.42元，收益率显著上行。

按剩余期限

• ≤0年：平均收盘价16.86元，收益率2505.39%，较两周前下跌2.68元，收益率显著上行。
• 0-1Y：平均收盘价53.60元，收益率1889.42%，较两周前下跌0.86元，收益率略有下行。
• 1-3Y：平均收盘价75.91元，收益率1407.27%，较两周前下跌2.86元，收益率大幅上行。
• 3-7Y：平均收盘价59.02元，收益率27.22%，较两周前下跌11.84元，收益率大幅上行。
• ≥7Y：平均收盘价103.03元，收益率6.02%，较两周前上涨2.75元，收益率略有下行。

按主体评级

• AAA：平均收盘价66.14元，收益率56.57%，较两周前下跌2.30元，收益率略有上行。
• AA+：平均收盘价18.00元，收益率481.16%，较两周前下跌3.27元，收益率显著上行。
• BBB：平均收盘价47.04元，收益率24.33%，较两周前下跌0.54元，收益率略有下行。
• BB+：平均收盘价44.45元，收益率247.53%，较两周前下跌8.55元，收益率略有上行。
• BB：平均收盘价66.83元，收益率10847.99%，较两周前上涨10.04元，收益率显著上行。
• BB-：平均收盘价12.13元，收益率6305.02%，较两周前下跌1.36元，收益率略有上行。

风险提示

• Bloomberg信息更新可能存在延迟。
• 数据披露不全，可能影响分析准确性。

相关研究

• 《“金债捞”系列报告：三月十大金债表现、点评及四月十大金债预告》
• 《晓鸣转债：高效能蛋鸡制种行业龙头企业》

图表目录

• 图1：不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况
• 图2：不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况

表格数据摘要

• 表1：民营企业发行中资地产美元债信息一览
• 表2：国有企业发行中资地产美元债信息一览
• 表3：公众企业发行中资地产美元债信息一览
• 表4：外资企业发行中资地产美元债信息一览
• 表5-9：按资产规模分类的中资地产美元债信息一览
• 表10-14：按剩余期限分类的中资地产美元债信息一览
• 表15-18：按主体评级分类的中资地产美元债信息一览

数据来源

• Bloomberg
• 东吴证券研究所