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固收点评20221231 - 中资地产美元债数据跟踪半月报(20221219-20221230)

核心内容概述

本报告总结了2022年12月19日至12月30日期间中资地产美元债的价格异动情况及不同分类下的平均收盘价格与收益率表现。数据来源于Bloomberg，涵盖了企业性质、资产规模、剩余期限、主体评级等多个维度的分析。

价格异动情况

涨幅前五的债券

1. THHTGP1507/10/22（泰禾集团）：价格涨幅93.91%
2. KWGPRO77/809/01/23（合景泰富）：价格涨幅60.41%
3. SUNSHI81/411/25/23（阳光城）：价格涨幅51.81%
4. THHTGP1112/10/20（泰禾集团）：价格涨幅36.09%
5. SUNSHI71/202/17/25（阳光城）：价格涨幅33.86%

跌幅前五的债券

1. WUINTL133/409/26/18（五洲国际）：价格跌幅-53.03%
2. GZFYRE13.607/27/23（广州方圆）：价格跌幅-42.74%
3. REDPRO1305/27/23（力高集团）：价格跌幅-32.72%
4. RONXIN7.101/25/25（融信中国）：价格跌幅-21.94%
5. CHFOTN85/802/28/21（华夏幸福）：价格跌幅-19.12%

不同分类下的平均收盘价格及收益率表现

按企业性质分类

• 民营企业：平均价格44.69元，收益率835.33%，较两周前上涨0.47元，收益率显著下行
• 国有企业：平均价格84.09元，收益率19.29%，较两周前上涨0.29元，收益率略有下行
• 外资企业：平均价格37.34元，收益率641.16%，较两周前下跌6.87元，收益率显著上行
• 公众企业：平均价格51.70元，收益率1026.57%，较两周前上涨0.10元，收益率略有上行

按资产规模分类

• 资产规模 <= 1000亿元：平均价格62.97元，收益率569.45%，较两周前上涨0.65元，收益率略有上行
• 1000-5000亿元：平均价格44.51元，收益率773.16%，较两周前下跌1.69元，收益率显著下行
• 5000-10000亿元：平均价格68.15元，收益率41.93%，较两周前上涨0.09元，收益率略有上行
• 10000-15000亿元：平均价格71.77元，收益率93.78%，较两周前下跌0.15元，收益率略有上行
• >15000亿元：平均价格33.47元，收益率1675.10%，较两周前上涨0.98元，收益率略有上行

按剩余期限分类

• 剩余期限 <= 0年：平均价格17.20元，收益率1855.52%，较两周前下跌0.12元，收益率略有上行
• 0-1年：平均价格56.24元，收益率592.26%，较两周前下跌1.67元，收益率显著下行
• 1-3年：平均价格71.96元，收益率183.20%，较两周前上涨0.62元，收益率略有上行
• 3-7年：平均价格68.82元，收益率18.81%，较两周前上涨1.07元，收益率略有下行
• >=7年：平均价格82.01元，收益率6.33%，较两周前下跌10.44元，收益率略有上行

按主体评级分类

• AAA：平均价格69.22元，收益率33.21%，较两周前上涨0.71元，收益率略有下行
• AA+：平均价格20.78元，收益率612.90%，较两周前下跌0.06元，收益率显著下行
• BBB：平均价格53.52元，收益率21.93%，较两周前下跌7.95元，收益率略有上行
• BB+：平均价格26.10元，收益率504.29%，较两周前上涨0.54元，收益率略有上行
• BB：平均价格54.61元，收益率629.76%，较两周前下跌0.15元，收益率略有上行
• BB-：平均价格11.90元，收益率1708.07%，较两周前下跌0.40元，收益率略有上行
• B+：平均价格44.94元，收益率414.88%，较两周前下跌0.06元，收益率略有上行

关键信息

• 价格波动明显：部分债券价格出现显著上涨或下跌，尤其是泰禾集团和阳光城的债券涨幅较大，而五洲国际、广州方圆等债券跌幅明显。
• 企业性质影响价格：民营企业和公众企业价格有所上涨，而外资企业价格下跌，反映出不同企业性质对市场信心的影响。
• 资产规模与价格关系：资产规模较小的企业（<=1000亿元）价格表现相对较好，而资产规模介于1000-5000亿元的企业价格表现较差，收益率显著下行。
• 剩余期限与价格趋势：剩余期限越短的债券价格表现越差，收益率下行；剩余期限较长的债券价格相对稳定，收益率略有上行。
• 主体评级影响：AAA级债券表现较好，收益率下行；AA+级债券价格较低，收益率显著下行；BBB及以下评级债券价格波动较大，收益率上行。

风险提示

• 数据来源延迟：Bloomberg信息更新可能存在延迟，影响数据准确性。
• 数据披露不全：部分数据未完全披露，可能影响分析的完整性。

图表目录

• 图1：不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况
• 图2：不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况

相关研究

• 《睿创转债：非制冷红外龙头供应商》
• 《声迅转债：安防解决方案和运营服务提供商》

附注

• 分析师：李勇，执业证书：S0600519040001，联系方式：010-66573671，邮箱：liyong@dwzq.com.cn
• 研究助理：徐津晶，执业证书：S0600121110024，邮箱：xujj@dwzq.com.cn