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固收点评 20230114：中资地产美元债数据跟踪半月报（20230102-20230113）

核心内容概述

本报告总结了2023年1月2日至1月13日期间中资地产美元债的市场表现，包括价格异动情况、不同企业性质、资产规模、剩余期限和主体评级下的平均收盘价格及收益率变化。同时，报告也提到了数据来源的局限性，如Bloomberg信息更新延迟和数据披露不全。

主要观点

价格异动情况

• 涨幅前五的债券：

  1. 正荣地产：ZHPRHK8.3503/10/24（+79.42%）
  2. 正荣地产：ZHPRHK6.708/04/26（+76.97%）
  3. 正荣地产：THHTGP1507/10/22（+80.81%）
  4. 正荣地产：ZHPRHK9.1505/06/23（+75.05%）
  5. 正荣地产：ZHPRHK77/804/14/24（+70.79%）

• 跌幅前五的债券：

  1. 亿达中国：YIDCHL604/30/25（-83.69%）
  2. 五洲国际：WUINTL133/409/26/18（-22.87%）
  3. 力高集团：REDPRO1108/06/23（-14.29%）
  4. 阳光开曼：YANGOG117/805/10/23（-13.75%）
  5. 景瑞控股：JINGRU1207/25/22（-13.14%）

关键信息

按企业性质分类

• 民营企业：平均收盘价格为45.55元，收益率为8772.47%，较两周前价格上涨0.86元，收益率上行显著。
• 国有企业：平均收盘价格为87.45元，收益率为18.40%，较两周前价格上涨3.36元，收益率略有下行。
• 外资企业：平均收盘价格为40.57元，收益率为1464.74%，较两周前价格上涨3.23元，收益率上行显著。
• 公众企业：平均收盘价格为54.25元，收益率为675.52%，较两周前价格上涨2.55元，收益率略有下行。

按资产规模分类

• 资产规模 ≤ 1000亿元：平均收盘价格为64.59元，收益率为883.74%，较两周前价格上涨1.62元，收益率大幅上行。
• 资产规模 1000-5000亿元：平均收盘价格为46.09元，收益率为13454.53%，较两周前价格上涨1.58元，收益率上行显著。
• 资产规模 5000-10000亿元：平均收盘价格为68.67元，收益率为44.08%，较两周前价格上涨0.52元，收益率略有上行。
• 资产规模 10000-15000亿元：平均收盘价格为74.45元，收益率为79.27%，较两周前价格上涨2.68元，收益率略有下行。
• 资产规模 > 15000亿元：平均收盘价格为40.85元，收益率为4826.07%，较两周前价格上涨7.38元，收益率上行显著。

按剩余期限分类

• 剩余期限 ≤ 0年：平均收盘价格为17.95元，收益率为3019.63%，较两周前价格上涨0.75元，收益率大幅上行。
• 剩余期限 0-1年：平均收盘价格为56.33元，收益率为9515.07%，较两周前价格上涨0.09元，收益率上行显著。
• 剩余期限 1-3年：平均收盘价格为77.32元，收益率为312.56%，较两周前价格上涨5.36元，收益率大幅上行。
• 剩余期限 3-7年：平均收盘价格为73.37元，收益率为15.75%，较两周前价格上涨4.55元，收益率略有下行。
• 剩余期限 ≥ 7年：平均收盘价格为93.72元，收益率为5.85%，较两周前价格上涨11.71元，收益率略有下行。

按主体评级分类

• AAA级：平均收盘价格为62.29元，收益率为37.68%，较两周前下跌6.93元，收益率略有上行。
• AA+级：平均收盘价格为22.81元，收益率为769.35%，较两周前上涨2.03元，收益率略有上行。
• BBB级：平均收盘价格为54.53元，收益率为21.26%，较两周前上涨1.01元，收益率略有下行。
• BB+级：平均收盘价格为31.54元，收益率为730.70%，较两周前上涨5.44元，收益率略有上行。
• BB级：平均收盘价格为55.93元，收益率为796.71%，较两周前上涨1.32元，收益率略有上行。
• BB-级：平均收盘价格为12.40元，收益率为1209.18%，较两周前上涨0.50元，收益率略有下行。
• B+级：平均收盘价格为50.32元，收益率为572.03%，较两周前上涨5.38元，收益率略有上行。

风险提示

• Bloomberg信息更新存在延迟，可能影响数据的时效性。
• 部分企业数据披露不全，可能造成统计偏差。

相关研究

• 《通胀暂不形成债市交易主线》（2023-01-12）
• 《社融存量同比延续下行，信贷表现强劲》（2023-01-11）

图表目录

• 图1：不同类型企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况
• 图2：不同资产规模企业发行中资地产美元债平均收盘价格及收益率情况

数据来源

• Bloomberg
• 东吴证券研究所