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尿素市场分析总结（2025年12月17日）

核心内容

尿素市场在2025年12月17日呈现震荡承压的走势。整体来看，基本面驱动偏中性，短期内价格承压，但中长期支撑仍存在。分析师杨鈺汉指出，尿素价格走势受到供需变化、政策影响以及市场预期等多重因素的综合作用。

基本面跟踪

期货市场数据

• 收盘价：1,630元/吨（+1元/吨）
• 结算价：1,625元/吨（-5元/吨）
• 成交量：100,541手（-28,108手）
• 持仓量：81,993手（-15,767手）
• 仓单数量：11,214吨（-31吨）
• 成交额：326,815万元（-92,660万元）

基差与月差

• 山东地区基差：70元/吨（-1元/吨）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-110元/吨（-1元/吨）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：60元/吨（-1元/吨）
• UR01-UR05月差：-43元/吨（+9元/吨）

现货市场数据

• 尿素工厂价：

  • 河南心连心：1,690元/吨（0元/吨）
  • 兖矿新疆：1,310元/吨（-10元/吨）
  • 山东瑞星：1,670元/吨（+10元/吨）
  • 山西丰喜：1,520元/吨（0元/吨）
  • 河北东光：1,690元/吨（0元/吨）
  • 江苏灵谷：1,710元/吨（0元/吨）

• 贸易商价格：

  • 山东地区：1,700元/吨（0元/吨）
  • 山西地区：1,520元/吨（0元/吨）

供应端指标

• 开工率：82.31%（+0.45%）
• 日产量：199,030吨（+1,100吨）

行业新闻分析

1. 库存变化：截至2025年12月10日，中国尿素企业总库存量为123.42万吨，环比下降5.63万吨（-4.36%）。库存减少主要由工业复合肥刚需、储备需求及部分出口订单兑现所致。库存减少的省份包括安徽、海南、河北、黑龙江、内蒙古、青海、陕西、新疆、云南；库存增加的省份包括河南、湖北、江苏、山东、山西、四川。

2. 短期走势：短期来看，尿素市场驱动中性。由于硫磺及磷肥政策对化肥板块的投机性形成压制，现货成交有所转弱，价格进入弱势回调阶段。

3. 中期走势：中期来看，尿素基本面阶段性改善，驱动从向下转为中性。若中游补库持续，价格可能进一步上行。然而，当前东北地区已连续补库两周，复合肥工厂及贸易商追高意愿减弱，市场整体仍偏中性。

4. 价格支撑与压力位：

   • 支撑位：预计在1580-1600元/吨，主要来自政策底与成本底的共振。
   • 压力位：01合约上方1700元/吨为较强压力位，若价格突破，部分内蒙工厂库存可能释放，对东北市场形成明显抛压。

趋势强度

• 尿素趋势强度：0
• 趋势分类：中性
• 取值范围：[-2, 2]，0表示当前市场趋势偏向中性，无明显多空倾向。

风险提示

• 政策风险：尿素销售指导价及出口政策对市场情绪和价格形成压制。
• 成本风险：煤炭价格持续上涨，导致煤制尿素现金流成本线抬升。
• 市场预期：期货市场可能对价格走势形成预期，但需关注中游补库是否持续。

投资建议

• 短期价格承压，市场走势偏中性。
• 中期支撑位明确，但突破1700元/吨后需警惕抛压。
• 建议投资者关注政策动向及中游补库情况，谨慎操作。

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