20250810-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_AIDC海外和储能超预期_人形WRC火热_48页_3mb

证券研究报告：电力设备行业跟踪周报（2025年8月10日）

• 行业表现： 本周电力设备板块上涨1.94%，表现弱于大盘。细分领域中，风电涨4.05%，新能源汽车涨3.22%，锂电池涨2.72%。
• 核心投资方向：
  • 人形机器人： 2025年为量产元年，特斯拉Gen3预计2025Q4下订单，2026年初量产。国内企业加速布局核心零部件，推荐三花智控、科达利、绿的谐波等。
  • 储能： 全球装机量加速增长，美国解除关税后装机量大增，2025年美国装机预计48.7GWh（同比+34%）。推荐阳光电源、德业股份、锦浪科技等。
  • 新能源汽车： 7月国内渗透率54%，海外需求强劲，欧洲9国销量同比增长41%。新能源电池龙头企业如宁德时代、比亚迪获增持评级。
  • 光伏/风电： 国内装机增速放缓，但政策引导反内卷。推荐关注产业链优质公司，如隆基绿能、阳光电源、通威股份等。
• 投资建议：
  • 增持评级公司： 宁德时代、阳光电源、三花智控、比亚迪、亿纬锂能、科达利、鸿远、中矿资源等。
  • 重点推荐： 宁德时代（全球电池龙头，估值低位）、阳光电源（储能逆变器龙头）、三花智控（热管理+人形机器人总成）。
  • 中小盘组合建议： 福斯特、璞泰来、中伟股份、华友钴业、容百科技等。
• 风险提示： 政策不及预期、产能过剩、价格竞争加剧。

免责声明：
本报告基于公开数据及分析师观点，仅作为参考，不构成投资建议。