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豆类日报总结（2026年7月10日）

核心内容

本日报主要分析了豆类及油脂期货市场的近期走势，并结合天气、供需报告及出口数据等因素，评估市场未来走势。整体来看，豆类市场震荡，油脂市场偏弱，市场情绪较为谨慎。

主要观点

1. 豆类市场表现

• 大豆：价格承压回落，期价反弹受10日和40日均线压制，资金变化不大。
• 豆二：高位回落，跌破5日均线支撑，资金变化不大。
• 豆粕：窄幅波动，暂获5日均线支撑，伴随增仓3.8万手，显示市场观望情绪。

2. 油脂市场表现

• 豆油：价格承压回落，跌破5日均线支撑，下探10日均线，资金变化不大。
• 棕榈油：跌幅超1.5%，跌破5日、10日、20日均线支撑，伴随增仓2.6万手，成为油脂板块领跌品种。
• 菜籽油：震荡为主，暂获5日均线支撑，伴随增仓1.8万手。

3. 外盘影响

• CBOT大豆期货：从高位回落，主因是美国中西部天气预期改善及中国采购利好兑现后多头获利了结。
• 7月供需报告：预计偏空，2026/27年度美豆产量上调至44.59亿蒲式耳，年末库存上调至3.30亿蒲式耳。市场关注报告是否改变单产预期，目前预计单产不变。

4. 中国采购动态

• 中国采购美国大豆预期升温，可能推动美国大豆出口恢复。但2025/26年度美国对华大豆销售总量同比减少45.6%，显示中国市场需求仍偏弱。

5. 美国干旱状况

• 干旱指数（DSCI）：截至7月7日为156，较上周略有下降，但去年同期仅为102，显示干旱仍在持续。
• 区域分化：中西部和大平原则因降雨改善，而西部地区干旱持续甚至恶化，成为当前风险最大区域。

6. 阿根廷大豆市场

• 阿根廷农户销售大豆步伐放缓，2026年第26周销售2,102万吨，低于去年同期。出口许可申请减少，显示市场供应压力。

关键信息

1. 价格与库存数据

• 现货市场价格（表1）：

  • 大豆（大连）进口二等：3950元/吨
  • 豆粕（张家港）≥43%：2890元/吨
  • 豆油（张家港）四级：8810元/吨
  • 棕榈油（广东）24度：9200元/吨
  • 菜油（张家港）进口四级：10300元/吨

• 油厂压榨利润（表2）：

  • 大连（进口）豆油压榨利润：10.15元/吨
  • 张家港（进口）豆油压榨利润：10.15元/吨
  • 其他地区豆油压榨利润普遍为负，如山东（国内）为-1028.45元/吨。

2. 市场影响因素

• 天气因素：美国中西部降雨增多，高温缓解，天气升水回吐。
• 供需报告：7月供需报告可能上调美豆产量及库存预期，但单产预期不变。
• 出口数据：美国大豆出口至中国放缓，巴西产量高企压制市场份额。
• 厄尔尼诺现象：预计持续至2027年早春，但减产影响滞后至2027年二季度。
• 印尼B50政策：政策已启动，预计全年新增约400万吨棕榈油国内消耗，中长期支撑逻辑清晰。

图表参考

1. 大豆港口库存（图1）

• 显示大豆库存变化趋势，反映市场供需状况。

2. 大豆盘面压榨利润（图2）

• 表明大豆加工利润情况，影响市场操作策略。

3. 豆油港口库存（图3）

• 反映豆油库存变化，与价格走势密切相关。

4. 棕榈油港口库存（图4）

• 显示棕榈油库存增长，支撑其价格下跌。

5. 豆油基差（图5）

• 表明豆油期货与现货价格的偏离程度，反映市场预期。

6. 棕榈油基差（图6）

• 显示棕榈油期货与现货价格关系，反映市场情绪。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应独立判断市场走势，谨慎决策。

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