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农林牧渔行业周报总结（2015.9.14~2015.9.18）

核心内容概述

2015年9月14日至18日期间，农林牧渔行业整体表现疲软，板块跌幅达-8.64%，跑输沪深300指数（-2.87%），在中信一级行业中排名倒数第四。市场进入存量博弈阶段，投资策略应以“攻其所不守，守其所必攻”为核心，寻找冷门个股与基本面改善的绩优股。

主要观点

市场表现

• 农林牧渔板块整体下跌，跌幅-8.64%，表现弱于大盘。
• 细分板块中，动物疫苗和种子板块抗跌，跌幅分别为-3.87%和-6.56%。
• 水产养殖和果蔬饮料板块跌幅较大，分别为-11.57%和-12.35%。
• 个股方面，大亚科技涨幅最大（+1.78%），獐子岛跌幅最大（-19.50%）。

行业与公司信息

• 农业部政策：强调产业扶贫，推动特色生态农业和循环农业发展，提升农民增收能力。
• 自然资源资产负债表试点：中央批准编制试点方案，涵盖土地、林木、水资源等资源，旨在建立生态文明绩效评价体系。
• 林产工业上市公司半年报：13家林产公司中，平潭发展增长最快（+30.64%），升达林业下降最严重（-44.99%）。部分公司如兔宝宝、德尔家居等在研发和业务拓展方面表现突出。
• 德尔家居：宣布公司名称和证券简称变更，以反映其“智能互联家居+石墨烯新材料新能源”双主业战略。

行业数据

• 畜禽价格：鸡蛋、鸡肉价格持续反弹，分别为10.63元/公斤和20.00元/公斤。
• 猪肉价格：上涨至27.38元/公斤，生猪价格下跌至17.58元/公斤，猪跌肉涨。
• 粮食价格：小麦、玉米价格延续下跌趋势，早晚稻、粳稻价格平稳，均价分别为2,665元/吨、2,797.5元/吨和3,210元/吨。
• 经济作物：食糖小幅反弹，棉花价格持续低迷。

投资建议

• 进攻策略：关注技术面超跌、前期不受关注但存在并购重组预期的粮油、林木及加工板块。
• 防守策略：重点布局基本面反转确定性强的禽类养殖板块，以及受益于土地流转、拥有大量耕地资源的农垦系上市公司。
• 布局主线：围绕外延式扩张与基本面改善两条主线进行投资布局。

风险提示

• 疫病风险：动物疾病可能影响养殖业。
• 食品安全风险：食品安全问题可能对行业造成冲击。
• 自然灾害风险：极端天气等自然灾害可能影响农产品产量和价格。

关键信息

• 农林牧渔板块整体表现不佳，但部分细分板块如动物疫苗、种子表现抗跌。
• 大亚科技、丰林集团、禾丰牧业、荃银高科、中牧股份为上周涨幅前五的个股。
• 獐子岛为跌幅最大个股，跌幅达-19.50%。
• 鸡蛋、鸡肉价格持续反弹，而生猪价格下跌，猪粮比价为7.64。
• 林产工业公司中，部分企业通过技术投入和多元化发展提升竞争力。
• 农业部推动产业扶贫和生态农业发展，中央批准自然资源资产负债表试点，标志着生态文明建设的深化。

投资评级定义

附注

• 报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布。
• 分析师：张科然，执业证书号：S1490513050001。
• 联系人：袁晨，电话：010-58566871，邮箱：yuanchen@hrsec.com.cn。