20251107-永安期货-燃料油早报_1页_1mb

报告摘要

好的，这是为您提取和总结的内容，已翻译为中文且不含表情。

这份报告是关于2025年11月7日燃料油市场的早报总结：

本周燃料油市场动态总结：

鹿特丹市场:
- 英国石油化工公司3.5%高硫燃料油（LGO-Brent M1）价格下跌8.38美元/吨，表现疲软。
- LGO主成分掉期价差（O掉期 M1）下跌4.01美元/吨。
- 原油及燃油掉期价差变化幅度较小。
- 欧洲高硫燃料油（HSFO-Br）裂解价差走势偏强。
- 废气清洗（EW）掉期大幅走弱。
新加坡市场:
- 0.5%低硫燃料油（VLSFO M）价格下跌5.08美元/吨。
- 新加坡380cst燃料油主成分价格下跌6.22美元/吨。
- 低硫燃料油指数（新加坡VLSFO-G）大致稳定。
- 新加坡380cst与VLSFO之间的基差维持在-6.00至-6.05美金/吨低位震荡。同时，新加坡和鹿特丹高硫燃料油内外盘价差略有收窄（分别变化-1.8美元/吨和-2.4美元/吨），但表述不完整。
国内外发货与库存情况:
- 发货: 俄罗斯渣油发货量环比反弹但同比仍低；沙特渣油发货高位震荡；阿联酋发货环比下滑；新加坡到岸中性，国内渣油到岸环比增加。
- 库存: 新加坡渣油整体表现为累库（包括浮仓），Arabian Gulf（ARA）渣油小幅去库，欧美地区（EIA，暗示EW或类似区域）渣油库存变化不明确（小幅去库）。
市场观点:
- 周内380燃料油裂解价差震荡，月差（与近月合约价差）环比走弱，基差整体偏弱运行。
- 新加坡0.5%低硫燃料油裂解价差低位震荡，月差和基差亦处于低位。
- 当前市场格局下，外盘低硫燃料油（指鹿特丹VLS-G/HS-G等）及中国低硫船用油（LSFO）的内外价差均呈现偏弱态势。
- 高硫燃料油（HSFO）在新加坡市场的需求相对不佳（价格不佳，差异偏弱），但EW掉期（反映欧洲内陆硫磺税成本因素）和原料供需升贴水关系对鹿特丹高硫燃料油（380cst，代指HSFO）的裂解价差提供了支撑，预计短期市场将维持震荡格局。