寻找医药科创独角兽系列科创板生物医药公司系列研究第4期_19页_1mb

报告摘要

科创板生物医药公司系列研究第4期总结

核心内容概述

本报告为《科创板生物医药公司系列研究》的第4期，主要分析了2019年5月12日前已披露招股书的25家科创板医药公司。其中，医疗器械/耗材公司占比较高，达到64%，显示出该领域在科创板中的重要地位。本期新增4家公司：祥生医疗（医学影像诊断）、东方基因（体外诊断）、赛伦生物（生物制品）和迈得医疗（医用耗材）。

主要观点

1. 医疗器械公司占据主导地位

25家科创板医药公司中，16家为医疗器械/耗材公司，占比64%。
新增公司中，祥生医疗、迈得医疗为医疗器械领域，东方基因为体外诊断领域，赛伦生物为生物制品领域。

2. 祥生医疗：超声设备行业的领先者

公司产品线覆盖全数字彩超、黑白超声及推车式彩超，满足不同医疗机构需求。
公司2018年全球超声设备市场销量占比4.47%，国内占比4.06%。
2018年营业收入为3.27亿元，同比增长20.22%，归母净利润0.95亿元，同比增长48.44%。
毛利率为61.15%，净利率为29.07%，略低于同行业可比公司。
公司拥有全球销售网络，产品出口排名国内第三。
核心竞争力包括技术差异化优势、营销网络优势和售后服务优势。

3. 东方基因：POCT即时诊断试剂领域的佼佼者

公司主营POCT即时诊断试剂，产品线涵盖毒品、传染病、优生优育、肿瘤标志物和心肌标志物检测。
2018年营业收入为2.86亿元，同比增长27.68%，归母净利润0.65亿元，同比增长96.97%。
毛利率为48.67%，净利率为22.37%，主要受产品结构和销售地区影响。
公司产品远销100多个国家，客户包括国际知名企业如Mckesson、Walmart等。
公司核心竞争力在于生物原料制备能力、丰富的POCT产品线和客户资源优势。

4. 赛伦生物：抗血清抗毒素领域的专业生产商

公司专注于抗血清抗毒素产品的研发、生产和销售，主要产品包括抗蛇毒血清、马破伤风免疫球蛋白和抗狂犬病血清。
抗蛇毒血清为国内独家产品，马破免疫球蛋白为国内独家生产。
2018年营业收入为1.51亿元，同比增长23.63%，归母净利润0.51亿元，同比下降49.19%。
公司毛利率稳步上升，分别为78.13%、82.25%和85.40%。
抗蛇毒血清为收入增长的主要来源，未来市场潜力巨大。

5. 迈得医疗：医用耗材自动化装配领域的领先企业

公司主要为医用耗材生产企业提供智能制造设备及系统，产品包括安全输注类和血液净化类设备。
2018年营业收入为2.15亿元，同比增长23.94%，归母净利润0.56亿元，同比增长0.3%。
公司毛利率维持在较高水平，分别为51.05%、52.05%和48.57%。
公司产品打破进口垄断，助力国产替代。

关键信息

1. 募集资金用途

祥生医疗：
- 超声医学影像设备产业化项目：26,329.09万元
- 研发创新及营销运营基地建设项目：39,014.68万元
- 创新与发展储备资金：30,000.00万元
- 总计：95,343.77万元
东方基因：
- 年产24,000万人份快速诊断(POCT)产品项目：24,064.76万元
- 技术研发中心建设项目：8,257.20万元
- 营销网络与信息化管理平台建设项目：8,841.98万元
- 补充流动资金：15,000.00万元
- 总计：56,163.94万元
赛伦生物：
- 抗蛇毒血清和马破免疫球蛋白产品线建设：未明确具体金额，但整体募资用于产品开发与市场拓展。
迈得医疗：
- 安全输注类设备及血液净化类设备研发与生产：具体金额未在表中列出，但募资主要用于提升自动化水平与市场拓展。

2. 可比公司

祥生医疗对标：迈瑞医疗、开立医疗
东方基因对标：万孚生物、基蛋生物、明德生物
赛伦生物对标：华兰生物、上海莱士
迈得医疗对标：三鑫医疗、康德莱、蓝帆医疗等

3. 市场前景

全球超声医学影像设备市场预计2016-2022年复合增长率10%。
中国超声医学影像设备市场预计2016-2022年复合增长率13.40%。
中国POCT市场预计2016-2022年年复合增长率6.8%。
中国输注穿刺器械市场规模2017年达395.6亿元，年增长率9.5%。
血液净化类高值医用耗材市场规模2018年为67亿元，同比增长21.82%。

4. 风险提示

研发进展不及预期
市场竞争加剧
政策风险

结论

本报告系统梳理了科创板生物医药公司的发展现状，重点分析了祥生医疗、东方基因、赛伦生物和迈得医疗的业务结构、市场地位、财务表现及核心竞争力。这些公司在各自细分领域具备较强的市场竞争力和成长潜力，尤其在医疗器械和体外诊断领域表现突出。然而，其发展仍面临一定的研发与市场风险，需关注政策变化和市场竞争动态。

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