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每日大市总结

核心内容概述

本日总结涵盖政策更新、行业动态、IPO日志及近期研报摘要，重点分析港股市场走势及影响因素。整体来看，市场风险偏好有所改善，港股具备反弹潜力，建议关注受益于政策支持、流动性宽松及需求释放的行业和个股。

政策更新

1. 文旅部政策

• 恢复扩大文化和旅游消费：推动文化和旅游产业数字化发展，落实重大产业项目带动战略，促进城乡区域产业协调发展。
• 加强旅游消费类金融产品创新：支持“先游后付”等消费金融服务，提升旅游消费便利性。

2. 工信部政策

• 引导民营企业参与科技创新：支持打造世界级数字产业集群，深化新一代信息技术与制造业融合，推进“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划。
• 推进制造业数字化转型：完善工业互联网平台体系，加速中小企业数字化转型，提升核心技术研发能力。

3. 国家网信办政策

• 青少年沉迷短视频专项治理：打击网络乱象，遏制违法违规内容传播，保护未成年人身心健康。

行业动态

1. TMT行业

• 阿里巴巴启动组织变革：设立六大业务集团，实行各集团董事会领导下的CEO负责制，未来具备独立融资和上市的可能性。

2. 消费行业

• 农夫山泉2022年业绩亮眼：全年总收益332.39亿元，同比增长11.9%；母公司拥有人应占溢利84.95亿元，同比增长18.6%；建议派发期末股息每股0.68元。

3. 房地产行业

• 楼继伟建议尽快试点房地产税：认为房地产税适合作为地方税税种，经济正常增长后应推动试点，以优化地方财政结构。

IPO日志

• 卫龙美味（9985.HK）：评分65分，评级中性。
• 巨子生物（2367.HK）：评分63分，评级中性。
• 中创新航（3931.HK）：评分61分，评级中性。

近期研报摘要

1. 联邦制药（3933 HK）

• 核心观点：原料药业务表现亮眼，胰岛素业务走出集采阴霾。
• 评级与目标价：买入，目标价6.65港元。
• 业绩表现：2022年收入同比增长16.8%至113.3亿元，股东净利润同比增长59.9%至15.8亿元。
• 预测调整：上调2023-24E收入及净利润预测，预计原料药业务CAGR为6.8%，胰岛素业务CAGR为13.8%。
• 风险提示：原料药价格波动、胰岛素市场竞争加剧、新产品的推广效果。

2. 朝云集团（6601 HK）

• 核心观点：后疫情时代盈利重新进入增长轨道。
• 评级与目标价：增持，目标价2.34港元。
• 业绩表现：2022年总收入14.4亿元，同比下跌18.5%；全年净利润6,500万，同比下跌29.7%。
• 战略布局：宠物品类线下收入占比提升至13.7%，构建独立经销网络；收购爪爪科技，布局宠物生态圈。
• 财务状况：在手现金23.6亿元，无有息负债。
• 投资风险：各品类销售不及预期、市场竞争风险、关联交易风险。

每日大市点评

• 港股走势：3月28日，恒生指数及恒生科指缩量上涨，分别收涨1.1%和0.9%，收于19,784点和4,144点。
• 市场情绪：投资者交易流动性宽松预期，市场风险偏好改善，港股通净流入28.93亿港元。
• 政策支撑：两会后内地政策继续发力，包括央行降准、上海促消费政策、延续税费优惠等，有利经济复苏与企业信心提振。
• 估值水平：当前恒指预测PE仅9.1倍，处于历史低位，股权风险溢价为7.12%，具备估值优势。
• 布局建议：
  1. 互联网科技（叠加政策利好）；
  2. 服务类可选消费（如博彩、餐饮、旅游、酒店）；
  3. 基建、工业、保险等基本面边际好转且估值较低的行业。

风险提示

• 市场风险：海外经济环境不确定性、美联储政策调整风险。
• 行业风险：部分行业受政策或市场环境影响较大，如房地产税试点、集采对药企的影响。
• 个股风险：如联邦制药的原料药价格波动、朝云集团的品类销售及关联交易风险。

投资建议

• 积极布局：关注受益于流动性宽松、政策支持及需求释放的行业与个股。
• 谨慎投资：对于估值较高或面临政策风险的板块，需保持谨慎态度。
• 重视基本面：选择具备较强盈利能力和增长潜力的标的，尤其是估值较低、业务改善明显的公司。