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点评报告总结

核心内容概述

本报告为招商期货于2022年3月21日发布的关于镍市场的重大行情点评，主要分析了沪镍主力合约当日的大幅下跌，并结合市场基本面、宏观因素及资金面逻辑，对未来走势进行了预测与操作建议。

主要观点

1. 当前镍价走势

• 沪镍主力合约今日大跌：下跌幅度为6.47%，收于205670点。
• 伦镍走势预期：预计伦镍开盘仍会受到限制，出现停板现象，但进一步封死停板的难度较大。
• 价格回调可能性：若伦镍在今明两天下跌至逼仓前水平，沪镍也将回调至18万至20万点区间。

2. 影响镍价的三重逻辑

• 基本面逻辑：全球镍库存持续去化，市场供应紧张。
• 宏观面逻辑：俄乌冲突对俄镍出口造成影响，导致市场风险溢价上升。
• 资金面逻辑：逼仓行为曾对镍价形成支撑，但该逻辑已逐渐被剥离。

3. 市场趋势分析

• 供给端：高冰镍的加速释放将对市场供应产生压力。
• 需求端：新能源行业受到淡季、疫情和提价的多重负面影响，需求减弱。
• 库存拐点预期：预计二季度将出现全球显性库存累积的拐点，为镍价打开下跌空间。

4. 操作建议

• 建议观望：当前市场处于多因素交织状态，不宜贸然操作。
• 空单策略：若有空单，建议注意择机止盈。
• 等待基本面变化：待全球显性库存出现累积后，再考虑逢高做空。

关键信息

• 报告发布日期：2022年3月21日
• 研究员：赵嘉瑜
• 联系方式：
  • 电话：86-755-82548083
  • 邮箱：zhaojiayu@cmschina.com.cn
• 资格证书：
  • 期货从业资格证书编号：F3065666
  • 投资咨询从业资格证书编号：Z0016776
• 研究员背景：
  • 纽约大学国际政治与国际经济硕士
  • 上海交通大学经济学与法语双学士
  • 具有海外期货公司工作经历
  • 善于宏观与微观结合分析，具备较强的数据分析能力

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有合法的期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告分析基于假设，结果可能因假设不同而有较大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。
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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为唯一参考依据。
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