20210924-招商期货-重大行情点评_合金_2页_249kb

报告摘要

2021年9月23日，招商期货发布关于合金市场的重大行情点评，指出当日合金市场延续强势上涨态势，硅铁与锰硅主力合约分别封于涨停板，反映出市场情绪高涨。

行情表现：
硅铁主力合约23日开盘即封于14444元/吨，锰硅午后封于11898元/吨，显示市场对合金板块的乐观预期。
基本面驱动：
中长期去库的基本面依然存在，叠加府谷、中卫地区停炉事件，推动市场持续上涨。期现市场联动性强，现货价格维持在16000-17000元/吨（硅铁）和10500-11000元/吨（硅锰）之间。
价差分析：
硅铁与硅锰的价差超过5000元，反映出市场对两种金属供需差异的预期。硅铁期货贴水仍达1800元，而硅锰升水扩大至500元以上。
钢厂招标动态：
钢厂十月招标逐步展开，为混乱的现货市场提供方向指引。其中，河钢硅锰招标量环比下降38%至1.7万吨，而硅铁招标量则环比上升14%至3126吨。已有华东钢厂定标硅锰价格为11000元/吨。
政策与市场情绪：
为完成三季度能耗双控目标，多地采取“一刀切”措施，导致部分区域停炉，进一步加剧市场波动。尽管整体向上驱动仍存，但区域复产的预期可能带来估值回调。
操作建议：
建议投资者在明日高开后逐步减仓多单，以应对可能的回调风险。

行情数据：
- 硅铁主力合约开盘封于14444元/吨
- 锰硅主力合约午后封于11898元/吨
- 现货价格：硅铁16000-17000元/吨，硅锰10500-11000元/吨
- 价差：硅铁与硅锰价差超过5000元
- 期货贴水：硅铁仍有约1800元贴水未收，硅锰升水扩至500元以上
停炉事件：
- 府谷停炉至本月末
- 中卫停炉至本周末
钢厂招标：
- 河钢硅锰招标量环比下降38%
- 河钢硅铁招标量环比上升14%
- 华东钢厂已定标硅锰11000元/吨
研究员信息：
- 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅产业链分析，具备期货从业资格（F3066708）
- 陶锐：招商期货黑色产业小组主管，重庆大学数量经济学研究生，擅长煤焦行业分析，具备期货从业资格（F3042712）及期货投资咨询资格（Z0015475）