20260713-东吴期货-贵金属周报_中东战火再起_金属承压下行_35页_1mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属周报总结：中东战火再起，金属承压下行 ## 核心内容 2026年7月13日发布的贵金属周报指出，近期中东局势紧张，美国与伊朗之间的军事冲突加剧，对贵金属市场造成压力。同时，美联储6月会议记录显示对高通胀的担忧加深，但政策仍维持利率不变。此外，中国持续增持黄金储备，全球黄金ETF上半年仍录得净流入，但亚洲市场表现强劲，全球基金流出压力依然存在。白银市场受价格下跌影响，需求端持续低迷，成交氛围冷清。 ## 主要观点 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡油轮袭击事件和美伊军事冲突升级，导致市场情绪波动，贵金属承压下行。 - **美联储政策**：6月会议记录显示对通胀的担忧加剧，但美联储仍维持利率不变，政策声明更加简练，暗示未来可能加息。 - **黄金市场**： - 中国6月末黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司，连续20个月增持，且单月增持规模连续4个月扩大。 - 全球黄金ETF上半年净流入80亿美元，但6月全球基金持续流出89亿美元。 - SPDR黄金持仓周度增加1.08吨，显示市场对黄金的配置意愿有所回升。 - **白银市场**： - 国内白银现货对沪银TD合约升水5元/千克，环比上周-5元/千克。 - SMM白银社会库存环比累库40.242吨，显示库存增加。 - 白银1月租赁利率-0.07%，环比下降0.15%。 - 银价大跌带动电池片报价走低，下游组件厂采购策略收紧，需求持续低迷。 - **铂金与钯金市场**： - 铂金市场预计2026年将连续第四年短缺，长期需求增长和铂替代钯进程支撑其价格。 - 钯金市场预计2026年将从短缺转为过剩，主要受新能源汽车普及和铂代钯影响。 - 南非铂金生产商Sibanye Stillwater预计到2034年铂金矿产量将下降15%，产量持续下降。 - 钯金基本面较弱，因其超八成用于汽车尾气催化剂，需求受汽车市场影响较大。 ## 关键信息 ### 价格与价差变动 | 金属 | 价格变动 | 价差变动 | |------|----------|----------| | **黄金** | 沪金主连价差-13.46元/克，周度环比-1.48% 上海Au（T+D）价差-13.39元/克，周度环比-1.47% COMEX黄金主连价差-84.00美元/盎司，周度环比-2.01% 伦敦现货黄金价差-65美元/盎司，周度环比-1.56% | | | **白银** | 沪银主连价差-600元/千克，周度环比-3.93% 上海Ag（T+D）价差-639元/千克，周度环比-4.19% COMEX白银主连价差-2.52美元/盎司，周度环比-4.00% 伦敦现货白银价差-2.91美元/盎司，周度环比-4.67% | | | **铂金** | 沪铂主连价差-5.1元/克，周度环比-1.24% 上海现货铂金价差-5.73元/克，周度环比-1.38% NYMEX铂金主连价差-42.1美元/盎司，周度环比-2.53% 伦敦现货铂金价差-30.45美元/盎司，周度环比-1.85% | | | **钯金** | 沪钯主连价差-3.25元/克，周度环比-1.05% 现货钯金（99.50%）价差-1.50元/克，周度环比-0.48% NYMEX钯金主连价差-1美元/盎司，周度环比-0.08% 伦敦现货钯金价差-2.45美元/盎司，周度环比-0.19% | | ### 市场持仓与库存 | 金属 | 持仓变化 | 库存变化 | |------|----------|----------| | **黄金** | NYMEX黄金总持仓5.36万张，周度环比-0.18% 广期所黄金持仓量10258手，周度环比-11.30% | NYMEX黄金库存39.49万盎司，周度环比-3.42% | | **白银** | 国内白银期货库存周度-4.86吨 | COMEX白银库存周度+344.9万盎司 | | **铂金** | NYMEX铂金总持仓5.36万张，周度环比-0.18% 广期所铂金持仓量10258手，周度环比-11.30% | NYMEX铂金库存39.49万盎司，周度环比-3.42% | | **钯金** | NYMEX钯金总持仓1.7854万张，周度环比+0.039% 广期所钯金持仓量5413手，周度环比-9.85% | NYMEX钯金库存23.64万盎司，周度持平 | ## 市场展望 - **短期波动**：贵金属市场短期波动较大，需密切关注中东局势、美联储政策信号及本周通胀数据。 - **长期趋势**：铂金市场长期供应趋紧，钯金则可能由短缺转为过剩，铂强钯弱格局或将延续。 - **产业动态**：需跟踪铂金和钯金相关产业动态，如南非铂金矿产量预期下降、新能源汽车普及速度、铂替代钯进程等。 ## 周内重点关注事件 | 日期 | 重点关注内容 | |------|----------------| | 周一 | 中国6月M2货币供应年率、欧佩克月度原油市场报告 | | 周二 | 美国6月CPI及核心CPI数据、中国6月贸易帐、美联储理事沃勒讲话 | | 周三 | 美国6月PPI年率、中国第二季度GDP年率、英国央行行长贝利讲话、美联储主席沃什听证会 | | 周四 | 韩国央行利率决定、英国5月制造业产出、美国初请失业金人数、EIA天然气周报 | | 周五 | 欧元区5月季调后经常帐、美国6月新屋开工、达拉斯联储主席洛根讲话、世界人工智能大会（WAIC 2026） | ## 风险提示 - 贵金属市场波动较大，投资者需注意风险。 - 地缘政治风险、美联储政策变化及经济数据波动是影响贵金属价格的重要因素。 ## 数据来源 - 同花顺 - 东吴期货研究所 - SMM - Wind ## 联系方式 - 电话：400-680-3993 - 网站：[http://yjs.dwfutures.com](http://yjs.dwfutures.com) --- 如需进一步了解贵金属市场动态及投资策略，请联系东吴期货研究所。