> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 甲醇（MA）市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货能源化工研究中心发布，分析2026年7月13日甲醇市场的主要影响因素，包括供给、需求、库存、利润及地缘政治等，整体判断为**震荡**走势，预计下周甲醇价格将在**2450-2650元/吨**区间波动。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **供给端分析** - **国内供给**：本周国内甲醇开工负荷环比下降1.28%，呈现边际收缩态势。 - **进口供给**：7月预计到港95.5万吨，但实际到港量约65万吨（占比68%），其余货源分流至东南亚及其他地区。 - **未来预期**：下周到港量预计19.9-20万吨，但受恶劣天气影响，卸货受阻可能导致库存数据短期“稳中略降”。 ### 2. **需求端分析** - **整体需求**：呈现“淡季收缩与负反馈”特征，需求端缺乏向上弹性。 - **核心下游MTO**：开工负荷大幅下滑3.11%至76.44%，主要受西北一体化装置停车影响。 - **传统下游**：冰醋酸、MTBE、甲醛、二甲醚开工率均出现不同程度下滑，仅DMF开工率微幅上升。 - **利润变化**：下游部分产品如冰醋酸、有机硅利润有所反弹，但MTBE仍处于深度亏损状态。 ### 3. **库存情况** - **国内库存**：沿海库存虽有累库迹象，但绝对量仍处于历史低位。 - **港口库存**：华东、华南港口库存承压，但实际到港量约65万吨，未引发显性库存雪崩。 - **社会库存**：中国社会库存整体偏低，华东、华北、西北地区库存以港口为主，部分区域存在结构性问题。 ### 4. **利润结构** - **上游利润**：内蒙古煤制甲醇理论盈利从193元/吨降至105元/吨，环比下降45.6%。 - **下游利润**：部分化工产品如冰醋酸、有机硅因原料让利出现利润反弹，但整体盈利水平偏低，不足以支撑需求端反弹。 ### 5. **地缘政治影响** - **霍尔木兹海峡关闭**：伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，引发市场对进口甲醇的担忧。 - **美国制裁与封锁**：美国恢复制裁并实施海上封锁，进一步打压伊朗甲醇出口预期。 - **外交僵局**：阿曼拒绝接受美国关于霍尔木兹海峡的提议条款，加剧地缘紧张局势。 --- ## 投资策略建议 - **价格走势**：短期震荡，预计下周价格在2450-2650元/吨区间波动。 - **操作建议**：单边忌追涨杀跌，关注海峡袭船事件是否止步及卡塔尔LNG出港进度。 - **风险提示**：需警惕下游需求疲软、烯烃外采、春检情况及地缘政治风险。 --- ## 附录：数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind、钢联、国贸期货研究院。 - **免责声明**： - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 信息仅供参考，不构成投资建议。 - 期货市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 风险关注要点 | 风险类型 | 描述 | |----------|------| | 下游需求 | 传统下游开工率持续走低，需求支撑不足 | | 烯烃外采 | 烯烃外采可能影响甲醇需求 | | 春检情况 | 春检可能影响开工率与产量 | | 地缘政治 | 霍尔木兹海峡关闭及美国制裁对进口产生压制 | ```