20260713-国贸期货-_油脂周报（P_Y_OI）_地缘局势变数再起_关注原油波动影响_22页_2mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂周报总结（P&Y&OI） ## 核心内容概述 本周油脂周报由国贸期货农产品研究中心发布，时间2026年7月13日，主要分析了当前油脂市场的供需基本面、价格走势、交易策略以及影响市场的地缘政治和天气因素。 ## 主要观点及策略 ### 1. 市场影响因素 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | |----------|------|----------| | 供给 | 近端偏空，远期偏多 | (1)6月马来数据偏空，增产季预期维持； (2)加菜籽新作增产预期增强； (3)近月大豆大量到港、高开机已在预期，中性； (4)中高强度厄尔尼诺预期进一步提高，对棕榈油27年合约带来长期支撑； (5)国内近期棕榈油到港预计较多。 | | 需求 | 中性 | (1)印度和中国买船关系正常，食用需求难成驱动； (2)生柴需求仍是油脂远端的驱动和支撑，但短期需关注B50落地成色以及国际原油价格波动； (3)国内油脂需求主要在豆油，菜油提货也处于较高水平，需求较坚挺。 | | 库存及基差 | 偏空 | (1)棕榈油方面，马来维持季节性增产累库周期，国内库存难以快速去化，基差弱运行； (2)豆油面临供需双旺局面，库存高位震荡，预计基差低位运行； (3)国内油厂菜油库存逐渐去库，且货权集中、可流通贸易量较少，基差坚挺，关注后续菜籽和菜油买船。 | | 宏观及政策 | 短期观望 | (1)美伊地缘局势有变数，关注原油波动对油脂的影响； (2)印尼和马来的生柴政策落地，观察落地成色，若不及预期反成利空； (3)关注国内是否全面放开澳菜籽采购的贸易政策。 | | 投资观点 | 观望 | 基本面方面，棕榈油和豆油难以走出单边行情，菜油则有正套机会； 本周主要关注美伊战火是否重新点燃、国际原油是否继续走高，若走高将带动油脂上涨，另外要警惕战火快速转向和谈的快速回落。 | ### 2. 交易策略 - **单边策略**：观望为主 - **套利策略**： - **OI正套**：棕榈油与豆油的正向套利机会 - **P反套**：棕榈油与豆油的反向套利机会 - **风险关注**：原油波动、产地天气 ## 市场行情回顾 - **油脂主力合约收盘价及农产品指数走势**：附图展示 - **月间价差**： - **豆油主力-次主力价差**：附图展示 - **棕榈油主力-次主力价差**：附图展示 - **品种价差**： - **国内豆油、棕榈油现货价差**：附图展示 - **OI-P 09价差**：附图展示 - **Y-P 09价差**：附图展示 - **OI-Y 09价差**：附图展示 ## 供需基本面分析 ### 1. 东南亚天气 - **过去14日降水**：附图展示 - **未来8-14日降水预报**：附图展示 - **降水距平**：附图展示 - **气温距平**：附图展示 ### 2. 印尼月度供需 - **印尼棕榈油产量**：附图展示 - **印尼棕榈油出口量**：附图展示 - **印尼棕榈油国内消费**：附图展示 - **印尼棕榈油期末库存**：附图展示 ### 3. 马来月度供需 - **马来棕榈油产量**：附图展示 - **马来棕榈油出口量**：附图展示 - **马来棕榈油国内消费**：附图展示 - **马来棕榈油期末库存**：附图展示 ### 4. 印度进口植物油情况 - **印度进口棕榈油数量**：附图展示 - **印度进口葵油数量**：附图展示 - **印度进口豆油数量**：附图展示 - **印度三油月度进口量**：附图展示 ### 5. 国内棕榈油进口及供需 - **棕榈油进口成本价**：附图展示 - **棕榈油进口对盘利润**：附图展示 - **国内棕榈油日成交量**：附图展示 - **中国进口棕榈油累计值**：附图展示 - **中国月度进口棕榈油数量**：附图展示 - **国内棕榈油商业库存**：附图展示 ### 6. 美豆天气 - **未来15日美国大豆产区降水分布**：附图展示 - **未来15日爱荷华降水距平**：附图展示 - **未来15日美国大豆产区气温分布**：附图展示 - **未来15日明尼苏达降水距平**：附图展示 ### 7. 大豆贸易情况 - **美豆累计出口量**：附图展示 - **美豆往中国累计出口量**：附图展示 - **美豆往中国累计出口销售量**：附图展示 - **进口大豆采购进度**：附图展示 ### 8. 菜籽产区天气 - **未来15日加拿大菜籽产区降水分布**：附图展示 - **未来15日欧盟菜籽产区降水分布**：附图展示 - **未来15日加拿大菜籽产区气温分布**：附图展示 - **未来15日阿尔伯塔降水**：附图展示 - **未来15日萨斯喀彻温降水**：附图展示 ### 9. 产地菜籽出口及国内到港情况 - **菜籽FOB价**：附图展示 - **加菜籽进口盘面榨利**：附图展示 - **加菜籽周度出口量**：附图展示 - **国内菜籽预计到港量**：附图展示 - **加拿大出口菜油**：附图展示 - **菜籽油和芥子油月度进口累计**：附图展示 ### 10. 国内菜籽油厂供需情况 - **中国油菜籽周度压榨量**：附图展示 - **油厂菜油提货量**：附图展示 - **油厂菜油周度产量**：附图展示 - **国内周度菜油库存**：附图展示 ## 国贸期货农产品研究中心团队介绍 - **团队成员**：5人，专业背景涵盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等领域。 - **研究领域**：覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等多个板块。 - **团队荣誉**：曾多次荣获分析师奖项，如期货日报“最佳农副产品期货分析师”。 ## 免责声明 - 本报告信息源于公开资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与需求。 - 报告仅向特定客户推送，未经许可，不得引用、转载或向第三方传播。 - 期市有风险，入市需谨慎。