20180311-天风证券-机械设备行业研究周报_工业互联网大势所趋_积极拥抱锂电及半导体新兴产业_27页_3mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，重点分析了工业互联网、新能源汽车、半导体设备、工程机械及油服装备等子行业的发展趋势与投资机会。整体来看，机械行业在2018年3月5日-9日期间上涨1.7%，表现优于沪深300指数（1.5%）。

主要观点

1. 工业互联网：明匠智能引领转型

• “翼联1.0”系统：明匠智能推出的工业物联网网关系统，可实现不同机加工设备之间的互联互通，解决设备接口和协议不统一的问题，降低工业4.0项目实施难度达60%。
• 系统优势：支持多种PLC和数控系统数据采集，已形成行业应用镜像池，可快速部署智能制造系统，降低中小企业升级成本。
• 行业前景：工业互联网平台将成为制造业升级的重要载体，未来将推动更多企业实现数字化转型。

2. 新能源汽车：龙头扩产与产业链升级

• 动力锂电池产能：预计2018年主流动力锂电池厂商扩产规划累计达88.6GWh，同比2017年增长约20%。
• 重点标的：
  • 先导智能：作为锂电池生产设备龙头，受益于行业集中度提升。
  • 天奇股份：在电池回收领域布局，预计2020年市场规模将突破100亿元。
  • 伊之密、海源机械、海天国际：受益于新能源汽车轻量化趋势，轻合金和高强塑料等材料应用将提升。
• 政策与市场：2018年新能源汽车补贴政策有所退坡，但行业仍保持快速增长，尤其是乘用车销量同比增速达400%。

3. 半导体设备：国产化加速，300mm硅片成主流

• 行业景气度：2018年1月北美半导体设备制造商出货金额同比增长27.2%，全球半导体行业持续景气。
• 设备投资：预计2018年全球晶圆厂建厂支出达130亿美元，设备投资将由560亿美元增长至630亿美元。
• 重点推荐：
  • 晶盛机电：受益于300mm硅片设备投资高峰，国内企业有望实现进口替代。
  • 北方华创、至纯科技：在半导体设备国产化方面取得突破，未来市场前景广阔。

4. 工程机械：需求强劲，龙头集中度提升

• 2018年2月销量：挖掘机总销量11113台，同比下降23.5%，但出口增长126.6%。
• 市场预测：2018~2019年国内挖掘机销量预计分别为17万台和18万台，行业集中度持续提升，CR4超过53%，CR8接近76%。
• 重点标的：
  • 三一重工：市占率有望提升至25%以上，混凝土机械和起重机业务表现强劲。
  • 徐工机械：受益于行业回暖，泵车业务全球领先，市占率约20%。
  • 浙江鼎力：高空作业平台需求增长，出口占比预计超70%，全球市场布局加速。
  • 恒立液压：核心液压件国产化加速，未来有望实现量价齐升。

5. 油服装备：油价上涨带动行业复苏

• 油价走势：原油价格从2016年初触底后，已突破60美元/桶，预计长期维持高位。
• 行业复苏：OPEC限产推动供需再平衡，油服产业链逐步恢复。
• 重点标的：
  • 海油工程、中海油服、杰瑞股份：受益于行业回暖，业绩有望改善。

关键信息

• 工业互联网平台：作为制造业升级的核心载体，平台层承担数据汇总、清洗、分析等职能，推动智能制造发展。
• 设备更新周期：2009~2011年销售的挖掘机将分别在2017~2019年进入更新周期，推动市场需求。
• 环保政策影响：非道路移动机械排放标准逐步升级，将加速老旧设备退出市场。
• 半导体行业趋势：300mm硅片成为主流，带动设备投资需求，预计未来四年设备投资总额达498.1亿元。
• 新能源汽车政策：2018年新能源汽车补贴政策缓冲期延长，推动行业持续发展。

投资机会

重点推荐组合

• 核心组合：三一重工、中集集团、黄河旋风、天奇股份、浙江鼎力、先导智能、晶盛机电、海油工程、中国中车
• 重点组合：杰克股份、弘亚数控、恒立液压、伊之密、康尼机电、荣泰健康、杰瑞股份、科恒股份、中曼石油、台海核电、华东重机、徐工机械、建设机械、海天国际、中国通号

风险提示

• 上游资源品价格下跌
• 公司业绩不达预期
• 基建投资大幅下滑

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

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