2017-国防信息化系列报告之一：看不见的枪炮，看得见的投资机会_32页_1mb

国防信息化深度研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国国防信息化行业的投资机会，从机械化向信息化转型的宏观背景出发，分析了行业发展趋势、投资逻辑及重点推荐公司。报告指出，国防信息化不仅是国家安全的需要，更是带动千亿市场增长的关键驱动力。

主要观点

• 大国崛起与国防政策：中国国防政策从“被动防御”向“积极防御”转变，强调保护海洋利益，推动国防信息化建设。
• 行业增长潜力：随着军费支出增长及信息化程度提升，武器装备信息化行业将迎来快速增长，预计2015年市场规模可达千亿。
• 投资逻辑：行业基本面稳定，不受经济周期影响，具备高技术壁垒、强外延性和高增长潜力，是值得长期关注的细分领域。
• 细分行业机会：重点推荐无线通信、红外技术、导航定位及计算机仿真等具备高增长空间的细分行业。

关键信息

1. 国防信息化市场空间

• 中国军人人均军费提升，信息化武器比重加大，潜在需求转化为实质需求。
• 2015年国防信息化市场预计达千亿规模，5年间复合增速约27%。
• 中国信息化武器比例低于15%，而美国远高于50%，两者差距显著。

2. 投资理由

• 基本面稳定：武器装备信息化需求稳定增长，不受经济周期影响，行业毛利率高。
• 主题性投资机会：重大事件（如南海争端、军演）和政策推动将带来投资机会。
• 民品市场潜力：军工技术可向民用领域延伸，形成“军转民”趋势，带来新增长点。
• 外贸市场增长：第三世界国家军费支出迅速增长，传统武器出口国在该区域不具备优势，中国具备良好的出口机会。

3. 细分行业分析

3.1 无线通信

• 军用通信是国防信息化的基石，预计2015年市场规模达105亿元。
• 专业化、软件化、集成化与小型化是无线通信产品的发展趋势。

3.2 红外技术

• 红外技术具备夜视、防隐身、精确制导等优势，是当前最佳技术途径。
• 红外市场从30亿潜在市场向400亿市场转化，价格下降是推动因素。
• 预计中端红外热像仪均价降至8万元/台，将加速普及。

3.3 导航定位

• 北斗导航产业是国家战略，具备高确定性投入。
• 军用市场占比高且增速快，民用市场尚未普及，具备增长空间。
• 产业链公司可共同分享上百亿市场，具备外延扩张机会。

3.4 计算机仿真

• 军用与民用市场共同驱动行业增长，预计复合增速达28%。
• “研发中的研发”特性使行业具备强外延性，技术积累是核心竞争力。

4. 重点推荐公司

投资策略

• 关注具备高技术壁垒、强外延性及高增长潜力的细分行业。
• 优先选择在军用通信、红外技术、导航定位及计算机仿真等领域的公司。
• 考虑公司管理优化、超募资金及集团支持等因素，提升投资价值。

风险提示

• 投资需谨慎，市场有风险。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人实际情况及市场变化，建议咨询独立投资顾问。