20230619-国投安信期货-工业硅周报_下游利润博弈_硅价弱势震荡_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现弱势震荡态势，价格持续下跌，下游需求疲软，库存维持高位，市场看空情绪浓厚。

价格方面

• 工业硅期货：上周震荡下跌。
• 华东现货价格：
  • 553#硅：13150元/吨，下跌350元/吨。
  • 421#硅：13800元/吨，下跌500元/吨。
• 有机硅DMC现货价格：14100元/吨，周度下跌150元/吨。
• 多晶硅料价格：SMM复投料价格为73元/千克，跌破二三线厂家成本线，部分企业亏损停车，大厂利润亦有缩减。

供应方面

• 开工率：整体开工率刚过半数，西南地区复工缓慢，北方企业复产意愿不强。
• 社会库存：SMM三地社会库存总量为15万吨，周度小幅下降1000吨，但库存仍维持高位，拐点尚未出现。
• 产量：国内工业硅总产量和新疆、云南、四川等地月度产量数据表明，产量增长有限，开工率未明显提升。

需求方面

• 多晶硅：
  • 硅料产能阶段性过剩，价格周度下跌近两成。
  • 三季度行业集中投产节奏放缓，本月产量或较难突破12万吨。
  • 下游硅片计划减产，阶段性供求矛盾有所缓解。
  • 光伏下游及终端观望情绪浓厚，企业以消耗库存为主，待硅料价格企稳后，终端需求可能短期走强。
• 有机硅：
  • 进入传统淡季，单体厂开工负荷低位，下游需求未见起色。
  • 有机硅整体需求疲软，对工业硅采购以刚需为主。
• 铝合金：
  • 进入传统淡季，行业开工稳定，对工业硅需求有限。

关键信息

• 工业硅价格受下游需求疲软影响，持续弱势震荡。
• 供应端复工缓慢，库存高位，短期内难以出现明显去库。
• 多晶硅料价格跌破部分厂家成本线，行业利润结构面临重塑。
• 有机硅和铝合金需求低迷，对工业硅支撑有限。
• 市场情绪偏空，操作建议需关注新疆、云南等地开工情况及社会库存变化。

操作评级

• 工业硅：短期维持弱势震荡，操作上建议谨慎观望，关注新疆开工及社库变动。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自上海有色（SMM）。
• 图表涵盖工业硅现货价格、区域价差、成本构成、电价、产量、开工率、进出口量、供需平衡等关键指标，为市场分析提供直观参考。

总结

综上所述，工业硅市场短期内受下游需求疲软和库存高位影响，价格弱势震荡。多晶硅料价格下跌导致部分企业亏损，有机硅和铝合金需求低迷，对工业硅形成压制。市场整体看空情绪浓厚，操作上建议保持谨慎，重点关注新疆、云南等地的开工情况以及社会库存的变化，以判断未来价格走势。