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沪锌期货上周核心观点总结

核心内容

上周沪锌期货市场受到多重因素影响，呈现震荡格局。从供给端来看，冶炼厂亏损扩大，导致供给压力环比明显减少，对价格形成支撑。同时，国内库存下降明显，现货升贴水修复，进一步利好市场。然而，锌矿进口量下滑、国内炼厂利润收缩，可能引发减产，对市场构成压力。此外，LME锌库存大幅增加，显示全球供给宽松，对锌价形成利空。

主要观点

利多因素

• 冶炼厂亏损扩大：冶炼厂亏损扩大，导致供给压力减少，对锌价形成支撑。
• 国内库存下降：国内库存下降明显，有助于缓解市场压力，推动现货升贴水修复。
• 现货升贴水修复：现货升贴水修复表明市场供需关系有所改善，对价格有利。

利空因素

• 锌矿进口量下滑：锌矿进口量下滑，导致国内炼厂利润收缩，可能减产。
• LME锌库存增加：LME锌库存大幅增加，显示全球供给宽松，对锌价形成压力。

关键信息

交易咨询观点

• 观望为主：建议交易者以观望为主，因期现比值回升，出口窗口可能重新关闭，需警惕市场波动。
• 关注出口窗口变化：出口窗口可能重新关闭，需关注相关动态。

加工环节和终端需求

• 镀锌板卷市场情绪：市场情绪指数（周）显示情绪有所波动。
• 镀锌板卷周度库存：周度库存呈现季节性变化，需关注库存趋势。
• 钢厂镀锌板卷周产量：周产量呈现季节性变化，需关注产量波动。
• 镀锌板（带）净出口：净出口呈现季节性变化，需关注出口情况。
• 压铸锌合金净进口：净进口呈现季节性变化，需关注进口趋势。
• 彩涂板（带）净出口：净出口呈现季节性变化，需关注出口情况。
• 氧化锌净出口：净出口呈现季节性变化，需关注出口趋势。

销售面积和待售面积

• 销售面积累计同比：销售面积累计同比变化需关注。
• 待售面积累计同比：待售面积累计同比变化需关注。

房地产和基建数据

• 房地产开发投资：房地产开发投资累计同比变化需关注。
• 工程进度累计同比：工程进度累计同比变化需关注。
• 成交土地占地面积：成交土地占地面积当周值呈现季节性变化。

产量与库存

• 锌精矿TC：锌精矿TC变化需关注。
• SMM锌锭月度产量：SMM锌锭月度产量呈现季节性变化。
• 中国锌锭月度产量+进口量：产量与进口量之和呈现季节性变化。
• 锌精矿原料库存天数：原料库存天数变化需关注。
• LME锌库存总计：LME锌库存总计呈现季节性变化。
• SHFE锌本周库存期货：SHFE锌库存期货呈现季节性变化。

价格走势

• 内外盘锌价走势：内外盘锌价走势存在差异，需关注。
• LME锌收盘价VS美元指数：LME锌收盘价与美元指数走势相关，需关注。
• 锌锭三地基差走势：三地基差走势需关注。
• 天津锌锭基差季节性：天津锌锭基差呈现季节性变化。

数据来源

• LME锌库存总计：数据来源为Wind。
• 锌锭三地基差走势：数据来源为Wind。
• 天津锌锭基差季节性：数据来源为Wind。
• SMM锌锭月度产量：数据来源为SMM，南华研究。

以上总结涵盖了沪锌期货上周的主要市场动态、核心观点及关键信息，为交易者提供了全面的市场分析参考。