> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：陈乃轩 Z002313 审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 # 沪锌期货上周核心观点 利多因素： 冶炼厂亏损扩大，供给压力环比明显减少，利多。 进口窗口虽关闭但国内库存下降明显，现货升贴水修复，利多。 利空因素： 锌矿进口量下滑，国内炼厂利润收缩，可能减产，利空。 LME锌库存大幅增加，显示全球供给宽松，利空。 交易咨询观点： 观望为主，期现比值回升，出口窗口可能重新关闭，需警惕。 加工环节和终端需求 镀锌板卷：市场情绪指数（周）： 镀锌板卷周度库存-季节性 钢厂镀锌板卷周产量-季节性 镀锌板（带）净出口季节性 压铸锌合金净进口季节性 彩涂板（带）净出口季节性 氧化锌净出口季节性 销售面积累计同比和待售面积累计同比 房地产开发投资和工程进度累计同比 100大中城市:成交土地占地面积:当周值季节性 30大中城市商品房成交套数季节性 基建固定资产投资(不含农户)完成额 锌精矿TC. SMM锌锭月度产量季节性 中国锌锭月度产量+进口量季节性 精炼锌企业生产利润&加工费 锌精矿原料库存天数 LME锌库存总计季节性 交易所锌锭库存. SHFE锌本周库存期货季节性 期货盘面和现货市场回顾 内外盘锌价走势 LME锌收盘价VS美元指数 沪锌主力成交量&持仓量 LME锌(现货/三个月):升贴水季节性 source: Wind 锌锭三地基差走势. source:Wind 天津锌锭基差季节性 source:Wind source: SMM, 南华研究