20250701-天风证券-宏观数据预测专题_6月经济金融_成绩单_前瞻_18页_1mb

6月经济金融数据预测总结

引言

6月作为年中时点，是评估上半年政策效果和制定下半年政策的决策锚。报告聚焦2025年6月经济复苏情况，包括生产、消费、投资、贸易、通胀和GDP预测。

主要数据预测

• 工业增加值: 预计6月同比增长6.0%。受制造业PMI回升和需求改善影响，但企业经营压力加大。
• 社会消费品零售总额: 预计6月同比增长6.2%。汽车销售支撑消费，但地产后周期消费承压。
• 固定资产投资: 预计1-6月累计同比增长3.7%。基建投资因专项债加速或回暖，制造业投资持平。地产投资仍偏弱。
• 贸易: 预计6月出口同比增长4.2%，进口同比增长-1.0%。外需疲软，但日内瓦协议提振对美出口。
• 通胀: 预计6月CPI同比增长0.04%，PPI同比增长-3.0%。猪肉价格震荡，蔬菜价格上涨；商品价格多数回升。
• GDP: 预计二季度同比增长5.3%。经济温和修复，消费和基建投资为支撑。
• 社融信贷: 预计6月新增信贷23200亿元，新增社融4.1万亿元。信贷结构受企业短贷和居民中长贷影响。

风险提示

• 政策不确定性、基本面变化和海外地缘政治风险可能导致预测偏差。