20210602-大越期货-燃料油早报_15页_1mb

燃料油早报总结

核心内容

本报告为2021年6月2日的大越期货燃料油早报，主要分析燃料油期货及现货市场情况，并结合成本端、库存、供需等多方面因素，对燃料油价格走势进行判断。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端支撑增强：原油价格中枢抬升，对燃料油价格形成支撑。
• 供给端压力显现：欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升，亚太高硫燃油供给压力逐步显现。
• 需求端稳中有升：新加坡高硫燃油需求平稳，中东、南亚发电旺季需求尚未完全兑现，但有逐步兑现的趋势。
• 整体趋势偏多：成本端支撑、燃油基本面向好，预计短期燃料油价格将震荡偏多运行。

2. 基差分析

• 基差为负：新加坡380高硫燃料油折盘价为2517元/吨，FU2109收盘价为2534元/吨，基差为-17元，期货升水现货。
• 基差偏空：基差为负表明市场对现货的预期偏弱，期货价格高于现货价格。

3. 库存分析

• 库存下降：截止5月26日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2287万桶，环比前一周下降8.37%。
• 库存偏多：库存下降表明市场供应偏紧，对价格形成支撑。

4. 盘面分析

• 价格运行在20日均线上方：表明价格处于强势区间。
• 20日线向下：短期趋势可能有所调整，但整体仍偏多。

5. 主力持仓分析

• 净多头增加：主力持仓净多，且多头增加，表明市场看涨情绪升温。
• 偏多信号：主力持仓净多说明市场对燃料油价格有较强支撑预期。

关键信息

一、沪燃期货与现货行情

• 主力合约收盘价：2534元/吨，较前值上涨3.18%。
• 现货折盘价：2517元/吨，较前值上涨2.78%。
• 基差：-17元，期货升水现货。
• 基差变动：基差较前值-7元大幅下降至-17元，表明期货价格涨幅大于现货价格。

二、燃料油现货行情

• 新加坡高硫380：现值为389.43美元/吨，较前值上涨2.97%。
• 新加坡低硫燃油：现值为513.21美元/吨，较前值上涨3.56%。
• 价差变化：高低硫价差为124美元/吨，表明低硫燃油价格相对更高。

三、成本端原油期货

• 原油需求回升：随着欧美经济复苏，原油需求回升，油价或将维持震荡向上格局。
• 对燃油价格支撑：油价上涨将对燃料油价格形成支撑。

四、新加坡燃油分析

• 库存下降：新加坡高低硫燃料油库存下降8.37%，显示市场供应偏紧。
• 供给偏紧：全球炼厂仍处于检修期，导致高硫燃油供应紧张。
• 需求改善迹象：高硫燃油纸货贴水触底回升，显示短期需求将改善。
• 月差回升：高硫燃油纸货月差有回升迹象，表明近端需求旺季即将启动。

结论

综合来看，燃料油市场在成本端支撑、库存下降及需求逐步改善的背景下，短期预计震荡偏多运行。建议投资者在日内2540-2590元/吨区间内采取偏多操作。