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太平洋证券公司研究点评：浪潮信息 (000977)

公司评级：买入/维持

目标价:昨日收盘价:31.60元

业绩高速增长，行业地位持续领先

核心数据：

• 2024年中报业绩： 收入420.64亿元，同增687.1%；归母净利润59.7亿元，同增905.6%。
• 毛利率与净利率： 2024上半年毛利率为77.4% (同比下降3.66pct)，净利率为13.7% (同比提升0.11pct)；期间费用率之和为56.4% (同比下降4.4pct)。

行业地位稳固：

• 市场排名： 2024Q1 服务器全球第二、中国第一；存储装机量全球前三、中国第一；液冷服务器、边缘服务器领域继续保持中国第一。
• 面向AI布局： 发布AI训练服务器、大模型算法、液冷智算中心、AI存储方案等新品，积极把握AI算力需求增长机遇。

AI景气度高企，未来增长可期

• AI硬件需求旺盛： Nvidia、OpenAI等产业链关键节点持续高增长，指引行业发展趋势。
• 盈利预测： 预计2024-2026年EPS为1.40元/1.73元/2.04元。维持“买入”评级。

投资建议

基于AI基础需求旺盛与公司在服务器领域的持续领先地位，看好其未来发展。尽管存在AI服务器需求不及预期、海外市场拓展不达预期及行业竞争加剧的风险，但公司基本面强劲，战略清晰，给予“买入”评级。

注： 本报告内容仅供投资者参考，请务必阅读正式研究报告中的详细分析及免责条款。数据来源：Wind、研究报告。