20250217-中辉期货-中辉能化观点_15页_4mb

报告分析总结

原油

• 核心逻辑：地缘不确定性高，俄乌冲突存风险，欧洲支持乌克兰；供给方面，OPEC+产量略增，后期或增产；需求稳定但增速放缓；库存上升，油价区间整理。
• 价格区间：SC03【590-610】。
• 策略：注意及时移仓，SC03关注区间；中长期中枢可能下移。

LPG

• 核心逻辑：成本端油价回落，供给量上升；需求下游PDH开工不佳；供需偏空。
• 价格区间：PG03【4300-4400】。
• 策略：空单可止盈，04合约轻仓试空。

L

• 核心逻辑：停车比例上升，供给压力缓解；但新装置投产中长期承压；需求季节性恢复支撑。
• 价格区间：L05【7800-7900】。
• 策略：短多长空。

PP

• 核心逻辑：2月中下旬检修增加，供给压力缓解；需求下游恢复缓慢；出口预期改善。
• 价格区间：PP05【7350-7450】。
• 策略：短多长空。

PVC

• 核心逻辑：出口好转，BIS认证支撑；但电石跌价，供需过剩格局未改；中长期承压。
• 价格区间：V05【5150-5350】。
• 策略：空单止盈，部分可多单，但风险高。

PX

• 核心逻辑：装置检修降负，供给预期改善；库存去库支撑；原油震荡，价差偏低。
• 价格区间：PX05【7180-7280】。
• 策略：回调买入。

PTA

• 核心逻辑：装置检修增加，供给压力缓解；需求下游聚酯开工回升；库存偏高利空。
• 价格区间：TA05【5060-5160】。
• 策略：逢低买入，关注区间震荡。

乙二醇

• 核心逻辑：开工负荷高位，后期检修增多；需求聚酯季节性回暖；库存累库成本支撑弱。
• 价格区间：EG05【4680-4760】。
• 策略：回调做多，短空不可取。

瓶片

• 核心逻辑：装置降负，供应缓解；需���淡季，出口较好；库存偏高成本弱。
• 价格区间：PR503【6260-6360】。
• 策略：高空机会，多单止盈。

玻璃

• 核心逻辑：供需偏弱，产能利用率低；需求季节性淡季，库存高企；政策预期待观察。
• 价格区间：FG05【1250-1290】。
• 策略：均线承压，需关注下游复产。

纯碱

• 核心逻辑：供应预期增多；需求恢复但库存累库；中期承压，短期低估值支撑。
• 价格区间：SA05【1450-1490】。
• 策略：仓单扰动，关注波动区间。

甲醇

• 核心逻辑：供应端压力大；需求MTO负荷低位；进口预期上升。
• 价格区间：MA505【2500-2550】。
• 策略：逢高偏空，套利操作。

尿素

• 核心逻辑：供应端压力预期增；需求春检支撑；库存高企成本弱。

• 价格区间：UR05【1770-1820】。

• 策略：反弹偏空，谨慎追多。

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