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研究员吴志桥分析尿素期货市场，核心内容聚焦能源化工领域的尿素品种。

【行情复盘】尿素主力合约周五上涨60元/吨至1820元/吨，现货价格上涨40元/吨至1710元/吨。多头持仓增至1661万手（增8862手），空头持仓增至2014万手（增7875手）。

【重要资讯】供应端，尿素日产1908万吨，高于往年同期；开工率85.22%，同比下降2.08%。库存方面，国内企业库存16694万吨，环比降765万吨；港口库存132万吨，环比微降。需求端，复合肥开工率34.43%，环比增8.09%；三聚氰胺开工率61.01%，环比降4.67%。国际方面，印度1月23日尿素进口招标收21份，总货量266万吨，最低报价422美元/吨。美国将考虑增值税国家关税。国内政策强调防范风险、稳定房地产市场。

【市场逻辑】供应稳定但高于往年，库存高位去库，需求受天气和工业开工影响。印度招标和关税或带来不确定性。短期关注返青肥需求和价格压力区域1900-1950元/吨。

【交易策略】建议逢低短多操作或59正套，捕捉短期上涨机会。

本报告基于公开数据，仅供参考，投资者自负风险。