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农产品市场周度分析总结

市场综述与品种分析

豆粕：受天气变化与进口政策影响

天气方面，巴西大豆产区降雨量低于正常水平，有望加速收割进度；阿根廷未来十五天降雨恢复正常，利好作物生长，天气因素边际影响减弱。同时，美国暂停对中国加征关税，贸易关系缓和，削弱了大豆进口的潜在利好因素。国内库存数据显示，本周大豆港口及油厂库存环比大幅增加，叠加节日期间压榨量减少，豆粕库存小幅下降。短期供应偏紧支撑现货价格，豆粕05合约高位整理，关键支撑位2860元，失守则可能转为调整。

菜粕：跟随豆粕趋势，进口供应充足

加拿大加籽出口环比增加，且中方接受加拿大关于反倾销的陈述，缓解了市场对加籽进口的担忧。国内1-2月菜籽进口同比增加，沿海油厂库存较高，供应充足。下游水产处于淡季，消费预期一般，短期缺乏独立驱动，建议跟随豆粕趋势操作。菜粕05合约维持偏多整理，关注2455元支撑位。

棕榈油：短期调整，长期政策利多

印尼政府计划2026年实施B50政策（实现柴油零进口），中期利多市场。斋月备货及B40政策执行持续提供支撑。国内棕榈油供应偏紧，库存环比下降，短期调整后多头情绪仍占主导。05合约交投区间8960-9200，重点关注8960元压力位及8850元支撑。

棉花：基本面偏空，市场震荡为主

USDA报告维持宽松预期，产量上升压力显著。虽有原油反弹及空头平仓支撑，但国内供应充足，下游订单恢复有限，加之套保压力集中，短时反弹空间受限。美棉出口数据环比提升，但同比仍偏低，预计区间震荡。国内基本面偏弱，主力合约CF2505建议偏空操作，防守位关注14000元。

红枣：库存高位，消费疲软压制价格

新疆产区灰枣收购结束，年度增产且库存同比偏高，但产成品率低。下游补库意愿不足，加之节后消费需求平淡，供需结构偏弱。操作建议围绕9000-9700元区间高抛低吸，关注元宵节后消费恢复及新季预期。

生猪：供需矛盾延续，短期偏空

节后生猪供应逐步恢复，市场出栏节奏加快。中间阶段性缺
乏有力采购，终端消费仍未起色。现货价格因成本支撑维持在12800-13500元区间震荡。但中长期标肥价差扩大促使部分养殖主体挺价，供应后移。操作上建议05合约逢高沽空，警惕疫情反复及订单需求回暖。

操作策略建议

关键品种操作建议

• 豆粕：2860元关键支撑，可适当轻仓做多，跌破则减仓观望。
• 菜粕：跟进豆粕趋势，关注2455元压力位操作。
• 棕榈油：中长期关注B50政策落地，短期建议区间交易。
• 棉花：偏空思路为主，逢高沽空，支撑位14000元。
• 红枣：9000-9700区间内高抛低吸，短期谨慎操作。
• 生猪：短期偏空，关注标肥价差变化及疫病影响。

风险提示

贸易政策变化、天气扰动、进口数据波动可能引发市场剧烈波动。投资者应密切关注USDA报告、进口政策及下游需求恢复情况，控制仓位管理风险。

注：本文仅作信息参考，不构成投资建议。投资需谨慎，操作参详市场最新动态。

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