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晨会纪要：橡胶早报总结

摘要
本报告围绕橡胶期货与合成胶期货品种展开分析，结合供需逻辑、产业动态及市场情绪，对短期与日内走势进行预判。

一、天然橡胶（RU）分析

1. 核心逻辑

• 供应端：云南、海南产区进入停割季（11月底至12月中旬），叠加东南亚国家2-4月逐步减产，短期原料供应压力缓解。
• 需求端：2025年1月重卡销量同比下滑28%，轮胎企业采购需求放缓，橡胶库存（青岛地区达4259万吨）持续攀升。
• 情绪面：临近两会，政策预期升温，叠加夜盘收盘沪胶2505合约小幅上涨，短期偏多情绪占优。

2. 价格预判

• 短期：震荡偏强，库存压力与政策利好博弈。
• 日内：延续偏强震荡，关注18000元/吨附近支撑。

二、合成胶（BR）分析

1. 核心逻辑

• 供给端：中国丁二烯产能持续扩张（2024年增长23.1%，2025年计划新增100-120万吨），进口量（2024年累计4308万吨）同比转正，中长期供应宽松风险加大。
• 价格联动：受原油拖累，Br胶期货价格随能源板块疲软，短期承压。

2. 价格预判

• 短期：震荡运行，原料成本支撑减弱。
• 日内：维持偏弱震荡，关注14000元/吨区间支撑。

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