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聚丙烯市场分析总结（2026年6月12日）

核心内容

聚丙烯市场在2026年6月呈现供应偏紧与需求疲软的双重态势。尽管短期供应端因装置检修导致产量下降，价格受到支撑，但需求端受传统淡季及终端订单缩减影响，整体表现不佳。市场整体处于震荡状态，短期波动受地缘冲突影响，中长期则面临供需失衡压力。

主要观点

1. 价格走势

• 期货市场：本周聚丙烯期货小幅收涨，受地缘冲突影响，原油反弹带动盘面止跌上行。
• 现货市场：全国拉丝均价为9764元/吨，较上周上涨73元/吨，涨幅0.75%。尽管国际原油和丙烷价格大幅下行，但国内现货因供应偏紧和石化企业挺价表现抗跌。

2. 供应情况

• 产量：本周国内聚丙烯产量为66.06万吨，环比减少1.52万吨，跌幅2.25%。
• 装置检修：本周有10条PP装置产线停车检修，涉及年产能258万吨，检修损失量达29.301万吨，装置检修力度持续加大。
• 产能利用率：本周平均产能利用率为63.98%，环比下降1.48个百分点，处于低位。
• 下周展望：预计下周产能利用率回升至64.60%，因多套装置计划重启，供应增量趋势明确。

3. 需求情况

• 下游开工率：本周下游行业平均开工率47.13%，环比下降0.51个百分点，整体承压走低。
• 细分行业：BOPP、透明PP、塑编、PP管材等九大细分下游行业开工率全线下滑，其中BOPP和透明PP降幅最为显著。
• 需求驱动：618电商备货收尾，食品、日化包装新单跟进乏力；塑编和PP管材受农资淡季和地产低迷拖累；汽车、家电处于传统淡季，改性PP开工小幅回落。
• 终端表现：整体消费活力不足，企业利润被高价原料压缩，按需采购和低库存策略为主，出口窗口关闭导致外需不足。

关键信息

供应端利好

• 现货支撑：装置集中检修导致供应偏紧，现货资源偏少，支撑价格。
• 进口货源：近期进口PP资源到港量增加，但受国内产量缩减影响，整体货源仍偏紧。
• 产能利用率：下周产能利用率有望回升至64.60%，但短期内仍偏低。

需求端利空

• 淡季影响：传统消费淡季持续加深，终端订单缩量。
• 出口下滑：出口窗口关闭，外需失去托底作用。
• 成本支撑弱化：国际原油、丙烷及丙烯价格大幅下跌，成本端支撑走弱。

� 利好因素

1. 现货供应紧平衡：装置检修导致供应偏紧，支撑价格。
2. 库存去库：商业库存小幅上涨至61.53万吨，但随着刚需补库，下周库存预计回落至59万吨。
3. 生产利润修复：油制、煤制、外采丙烯制、PDH制PP利润环比上涨，其中PDH制利润修复最大，生产企业挺价意愿强烈。

利空因素

1. 终端需求走弱：下游开工率全面下滑，需求复苏乏力。
2. 原料成本下行：原油、丙烷、丙烯价格下跌，成本支撑减弱。

后市展望

短期展望

• 下周供应增加、需求下滑将成为市场主导，地缘冲突引发的原油反弹仅能带来短暂提振，难以扭转整体趋势。
• 区域行情延续分化格局，市场情绪波动较大。

中长期展望

• 供应回升：随着检修装置逐步恢复，聚丙烯供应将稳步回升。
• 需求萎缩：淡季效应持续，终端需求缩量，市场供需将逐步转向过剩。
• 行情承压：市场整体承压运行，炒作情绪降温，回归基本面主导。

数据图表概览

价格走势

• PP主力合约：收盘价震荡上行，受原油波动影响。
• 基差：基差波动明显，整体呈下降趋势。

产量

• 周产量：2026年1月至53周，产量整体呈下降趋势。
• 分工艺产量：PDH制产量在2026年有所回升，油制产量则保持稳定。

产能利用率

• 周产能利用率：整体呈下降趋势，部分周次波动较大。

下游开工率

• 周开工率：整体处于低位，多数周次低于50%，显示需求疲软。

库存情况

• 贸易商库存：整体呈上升趋势，但下周有回落迹象。
• 地方炼厂库存：波动较大，部分周次明显上升。

出口与进口

• 出口数量：2026年1月至11月，出口数量波动较大，部分月份显著下降。
• 进口数量：2026年1月至11月，进口数量总体保持稳定，但部分月份有所下降。

成本与利润

• 生产成本：PDH制成本较高，油制成本有所波动。
• 生产利润：PDH制利润修复最大，油制利润持续下滑。

总结

聚丙烯市场当前处于供应偏紧与需求疲软并存的状态。短期价格受地缘冲突和供应减少支撑，但中长期来看，随着供应逐步回升和需求持续低迷，市场面临供需失衡压力。投资者需关注装置复产节奏和终端需求变化，谨慎应对市场波动。