> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯市场分析总结（2026年6月12日） ## 核心内容 聚丙烯市场在2026年6月呈现供应偏紧与需求疲软的双重态势。尽管短期供应端因装置检修导致产量下降，价格受到支撑，但需求端受传统淡季及终端订单缩减影响，整体表现不佳。市场整体处于震荡状态，短期波动受地缘冲突影响，中长期则面临供需失衡压力。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **期货市场**：本周聚丙烯期货小幅收涨，受地缘冲突影响，原油反弹带动盘面止跌上行。 - **现货市场**：全国拉丝均价为9764元/吨，较上周上涨73元/吨，涨幅0.75%。尽管国际原油和丙烷价格大幅下行，但国内现货因供应偏紧和石化企业挺价表现抗跌。 ### 2. 供应情况 - **产量**：本周国内聚丙烯产量为66.06万吨，环比减少1.52万吨，跌幅2.25%。 - **装置检修**：本周有10条PP装置产线停车检修，涉及年产能258万吨，检修损失量达29.301万吨，装置检修力度持续加大。 - **产能利用率**：本周平均产能利用率为63.98%，环比下降1.48个百分点，处于低位。 - **下周展望**：预计下周产能利用率回升至64.60%，因多套装置计划重启，供应增量趋势明确。 ### 3. 需求情况 - **下游开工率**：本周下游行业平均开工率47.13%，环比下降0.51个百分点，整体承压走低。 - **细分行业**：BOPP、透明PP、塑编、PP管材等九大细分下游行业开工率全线下滑，其中BOPP和透明PP降幅最为显著。 - **需求驱动**：618电商备货收尾，食品、日化包装新单跟进乏力；塑编和PP管材受农资淡季和地产低迷拖累；汽车、家电处于传统淡季，改性PP开工小幅回落。 - **终端表现**：整体消费活力不足，企业利润被高价原料压缩，按需采购和低库存策略为主，出口窗口关闭导致外需不足。 --- ## 关键信息 ### 供应端利好 - **现货支撑**：装置集中检修导致供应偏紧，现货资源偏少，支撑价格。 - **进口货源**：近期进口PP资源到港量增加，但受国内产量缩减影响，整体货源仍偏紧。 - **产能利用率**：下周产能利用率有望回升至64.60%，但短期内仍偏低。 ### 需求端利空 - **淡季影响**：传统消费淡季持续加深，终端订单缩量。 - **出口下滑**：出口窗口关闭，外需失去托底作用。 - **成本支撑弱化**：国际原油、丙烷及丙烯价格大幅下跌，成本端支撑走弱。 ### � 利好因素 1. **现货供应紧平衡**：装置检修导致供应偏紧，支撑价格。 2. **库存去库**：商业库存小幅上涨至61.53万吨，但随着刚需补库，下周库存预计回落至59万吨。 3. **生产利润修复**：油制、煤制、外采丙烯制、PDH制PP利润环比上涨，其中PDH制利润修复最大，生产企业挺价意愿强烈。 ### 利空因素 1. **终端需求走弱**：下游开工率全面下滑，需求复苏乏力。 2. **原料成本下行**：原油、丙烷、丙烯价格下跌，成本支撑减弱。 --- ## 后市展望 ### 短期展望 - 下周供应增加、需求下滑将成为市场主导，地缘冲突引发的原油反弹仅能带来短暂提振，难以扭转整体趋势。 - 区域行情延续分化格局，市场情绪波动较大。 ### 中长期展望 - **供应回升**：随着检修装置逐步恢复，聚丙烯供应将稳步回升。 - **需求萎缩**：淡季效应持续，终端需求缩量，市场供需将逐步转向过剩。 - **行情承压**：市场整体承压运行，炒作情绪降温，回归基本面主导。 --- ## 数据图表概览 ### 价格走势 - **PP主力合约**：收盘价震荡上行，受原油波动影响。 - **基差**：基差波动明显，整体呈下降趋势。 ### 产量 - **周产量**：2026年1月至53周，产量整体呈下降趋势。 - **分工艺产量**：PDH制产量在2026年有所回升，油制产量则保持稳定。 ### 产能利用率 - **周产能利用率**：整体呈下降趋势，部分周次波动较大。 ### 下游开工率 - **周开工率**：整体处于低位，多数周次低于50%，显示需求疲软。 ### 库存情况 - **贸易商库存**：整体呈上升趋势，但下周有回落迹象。 - **地方炼厂库存**：波动较大，部分周次明显上升。 ### 出口与进口 - **出口数量**：2026年1月至11月，出口数量波动较大，部分月份显著下降。 - **进口数量**：2026年1月至11月，进口数量总体保持稳定，但部分月份有所下降。 ### 成本与利润 - **生产成本**：PDH制成本较高，油制成本有所波动。 - **生产利润**：PDH制利润修复最大，油制利润持续下滑。 --- ## 总结 聚丙烯市场当前处于供应偏紧与需求疲软并存的状态。短期价格受地缘冲突和供应减少支撑，但中长期来看，随着供应逐步回升和需求持续低迷，市场面临供需失衡压力。投资者需关注装置复产节奏和终端需求变化，谨慎应对市场波动。