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能源转型下关注相关金属 ETF 总结

核心内容

本报告为周期行业ETF双周报，发布于2026年3月19日，主要分析了2026年3月2日至3月13日期间周期行业ETF的表现及背后的行业动态。报告指出，随着能源转型的推进，部分与新能源相关的金属行业ETF表现优于大盘，值得关注。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数在2026年3月2日至13日区间内上涨了 $-0.88%$，整体表现偏弱。
• 周期行业ETF表现分化：涨幅居前的ETF包括煤炭ETF（515220.SH，9.73%）、电力ETF（159611.SZ，7.97%）和能源ETF（159930.SZ，7.81%），而稀有金属ETF嘉实（562800.SH，-11.68%）、**工业有色ETF万家（560860.SH，-10.44%）和稀土ETF嘉实（516150.SH，-10.36%）**则出现明显下跌。
• 主力资金流向：在该区间内，主力资金净流出的行业包括有色金属（-343.16亿元）、细分有色（-320.84亿元）、CS稀金属（-253.09亿元），而中证煤炭的净流出最少（-6.73亿元）。
• ETF资金净流入：净流入前三的ETF为稀有金属ETF嘉实（562800.SH，21.57亿元）、电力ETF（159611.SZ，18.27亿元）和稀土ETF嘉实（516150.SH，15.07亿元）；净流出前三为旅游ETF（159766.SZ，-11.43亿元）、化工ETF（159870.SZ，-7.70亿元）和有色ETF汇添富（159652.SZ，-3.92亿元）。

2. 行业动态

• 美国关键矿产会议：2026年2月4日，美国召开关键矿产部长级会议，与包括阿根廷、几内亚、秘鲁等在内的多个国家签署合作框架，以加强全球供应链安全。
• 中国“十五五”规划：2026年3月12日，中国通过了“十五五”规划纲要，提出加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，推动非化石能源替代，并加大电力系统建设力度，预计两大电网公司“十五五”期间合计投资额将超过5万亿元。
• 全球汽车销量：2025年全球汽车销量排名中，比亚迪和吉利排名上升，而Stellantis和本田因过度投资电动汽车导致亏损。预计2026年全年中国汽车销量同比增长 $1%$，新能源汽车销量同比增长 $15.2%$。
• 电池产业增长：2026年1-2月，中国动力和储能电池累计产量同比增长 $48.8%$，出口增长 $24.6%$，其中动力电池出口占比高达 $72%$。

3. 公司动态

• 江西铜业：3月5日，江西铜业全资子公司完成对SolGold plc的要约收购，目标公司Cascabel项目拥有丰富的铜、金、银资源。
• 比亚迪：3月5日，比亚迪发布二代刀片电池和闪充技术，实现快速充电，同时计划在2026年底前建成2万座闪充站，推动新能源汽车充电基础设施建设。
• 天齐锂业：2026年1月30日，天齐锂业预计2025年实现扭亏为盈，净利润预计在2.4-3.6亿元之间。

关键信息

• 周期行业ETF表现：部分ETF如煤炭、电力、能源表现较好，而稀有金属、工业有色、稀土等则表现较差。
• 能源转型推动金属需求：随着新能源汽车和清洁能源的发展，铜、锂等金属的需求将显著增加。
• 中国新能源汽车增长：比亚迪和吉利销量增长显著，而部分国际车企如Stellantis和本田因投资策略失误出现亏损。
• 政策支持：中国“十五五”规划明确支持新能源和电力系统建设，预计将带动相关金属行业的发展。
• 投资建议：在能源转型背景下，建议关注有色ETF汇添富（159652.SZ）和稀有金属ETF嘉实（562800.SH）。

风险提示

• 产业政策不确定性：政策实施可能受多种因素影响，存在不确定性。
• 市场需求不及预期：若下游需求增长不如预期，可能导致库存增加，企业利润下滑。
• 贸易摩擦：国际局势紧张可能影响相关金属的出口。
• ETF跟踪误差：ETF基金可能存在跟踪误差，影响实际收益。

ETF评级说明

• 行业评级：本报告对行业进行强于大市的评级，预期行业指数相对沪深300指数涨幅超过5%。
• 公司评级：公司评级分为买入、增持、持有和卖出，分别对应不同的收益预期。

法律声明与免责声明

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