> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结 - 2026年3月18日 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年3月18日的市场动态、主要指数表现、商品及外汇价格走势、个股评级及行业展望等内容，为投资者提供关键信息与市场洞察。 --- ## 今日焦点：传奇生物 - **业绩表现**： - 4Q25收入为2.83亿美元，同比增长52%，环比增长4%。 - Carvykti首次实现全年盈利，美国市场销售额同比增长38%，环比增长6%。 - 4Q25经调整净利润为250万元，实现单季扭亏为盈。 - **盈利指引**： - 管理层维持2026年盈利指引，预计营收增长约50%。 - Carvykti有望实现连续季度环比增长。 - **竞争格局**： - Carvykti在社区治疗场景中相较Tec-Dara疗法具有优势，当前BCMA疗法在美国2-4线MM患者社区治疗中市场份额仅为5%。 - 公司及合作伙伴强生计划将年产能提升至20,000剂次。 - **评级与目标价**： - 评级：买入。 - 目标价：60.40美元（下调）。 - 潜在涨幅：+216.2%。 - **未来催化剂**： - CARTITUDE-5研究于2026年底或1H27读出。 - 研发重点转向in vivo CAR-T，预期早期数据和潜在BD交易。 --- ## 全球主要指数表现 | 指数 | 收盘价 | 升跌% | 年初至今升跌% | |------------|----------|--------|----------------| | 恒指 | 25,869 | 0.05 | 0.24 | | 国指 | 8,827 | 0.12 | -0.98 | | 上A | 4,247 | -0.86 | 2.05 | | 上B | 263 | -0.42 | 3.76 | | 深A | 2,778 | -1.87 | 4.91 | | 深B | 1,236 | -0.09 | -2.28 | | 道指 | 46,993 | 0.10 | -2.23 | | 标普500 | 6,716 | 0.25 | -1.89 | | 纳指 | 22,480 | 0.47 | -3.28 | | 英国富时100 | 10,404 | 0.83 | 4.75 | | 法国CAC | 7,974 | 0.49 | -2.15 | | 德国DAX | 23,731 | 0.71 | -3.10 | --- ## 主要商品及外汇价格 | 商品/货币 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |-------------|----------|--------------|----------------| | 布兰特 | 100.22 | 67.96 | 64.73 | | 期金 | 4,994.00 | 14.87 | 15.45 | | 期银 | 78.95 | 19.71 | 9.66 | | 期铜 | 12,759.50| 8.87 | 2.04 | | 日圆 | 159.31 | -2.44 | -1.61 | | 英镑 | 1.33 | -0.73 | -1.11 | | 欧元 | 1.15 | -2.29 | -2.21 | --- ## 个股与行业展望 ### 交银国际最新研究报告 - **医药行业**： - **德琪医药(6996HK)**：临床前自免TCE成功BD出海，交易对价出色，上调评级至买入。 - **和黄医药(13HK)**：2H25商业化环比复苏，2026年ATTC、赛沃替尼将迎突破，上调目标价。 - **劲方医药(2595HK)**：首予买入，聚焦“盈利确定性”与“政策共振”。 - **医药行业周报**：多家创新药企业绩优异，建议持续关注低估创新标的。 - **科技行业**： - **小米集团(1810HK)**：下调至中性，供应链成本上升，手机业务或承压。 - **科技行业月报**：科技股波动增大，但AI基本面未变。 - **宁德时代(300750CH)**：全年业绩超预期，盈利维持韧性，上调目标价。 - **科技行业-2026年展望**：人工智能超级周期或继续，“十五五”科技国产替代或加速。 - **汽车行业**： - **理想汽车(2015HK)**：4Q25业绩环比改善，上调目标价。 - **蔚来汽车(9866HK)**：4Q25业绩超预期，首次季度盈利，现金流持续强化，上调目标价。 - **比亚迪(1211HK)**：发布第二代刀片电池和兆瓦闪充2.0，定义补能效率新基准。 - **汽车行业-2026年展望**：穿越周期的新动能，智驾商用、储能共振与机器人量产。 - **其他行业**： - **金融行业**：社融信贷月报显示2月金融数据平稳向好。 - **房地产行业**：春节后需求逐步释放，两会叠加政策发力，小阳春可期。 - **消费行业**：新常态下的消费新动能，建议关注消费板块。 - **新能源与公用事业行业**：行业“反内卷”之下多晶硅初见曙光，大储需求超预期。 --- ## 恒生指数成分股表现 | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价 (港元) | 市值 (百万港元) | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高/最低 (港元) | 市盈率 | 股息率2025E | 市账率2025E | |------------|----------|----------------|------------------|----------------|----------------|------------------------|--------|------------|------------| | 洛阳钼业 | 3993 HK | 18.53 | 72,887 | -6.41 | -3.69 | 24.78 / 4.81 | 25.74 / 17.13 / 13.32 | 2.41 | 4.08 | | 宁德时代 | 3750 HK | 648.00 | 101,036 | 6.23 | 28.19 | NA / NA | 54.05 / 36.73 / 29.41 | 1.31 | 7.97 | | 老铺黄金 | 6181 HK | 655.00 | 94,019 | -2.96 | 5.99 | 1,082.00 / 609.00 | 60.21 / 20.75 / 14.25 | 2.94 | 9.68 | | 美的 | 300 HK | 85.15 | 55,420 | -1.56 | 0.24 | 94.20 / 63.75 | 14.68 / 13.33 / 12.23 | 5.21 | 2.54 | | 中通快递 | 2057 HK | 182.80 | 105,168 | -0.81 | 12.63 | 195.10 / 132.90 | 16.24 / 15.04 / 13.04 | 2.84 | 2.03 | | 长和实业 | 1 HK | 59.10 | 226,355 | -0.17 | 11.61 | 66.30 / 38.60 | 10.84 / 10.09 / 9.44 | 3.97 | 0.42 | | 中电控股 | 2 HK | 73.45 | 185,568 | 0.41 | 5.53 | 77.40 / 61.30 | 15.72 / 17.66 / 16.43 | 4.34 | 1.69 | | 中石化 | 386 HK | 4.78 | 113,681 | -4.02 | 2.36 | 5.66 / 3.76 | 10.40 / 12.93 / 10.71 | 4.90 | 0.62 | | 中国平安保险 | 2318 HK | 63.10 | 1,210,801 | 0.40 | -3.15 | 73.45 / 40.80 | 7.85 / 7.08 / 6.57 | 4.93 | 1.01 | --- ## 国企指数成分股表现 | 公司名称 | 股票代码 | 收盘价 (港元) | 市值 (百万港元) | 5天股价升跌% | 年初至今升跌% | 52周最高/最低 (港元) | 市盈率 | 股息率2025E | 市账率2025E | |------------|----------|----------------|------------------|----------------|----------------|------------------------|--------|------------|------------| | 贝壳-W | 2423 HK | 43.76 | 147,190 | 0.41 | 5.45 | 67.20 / 40.88 | 20.36 / 15.15 / 10.42 | 2.08 | 1.87 | | 中石化 | 386 HK | 4.78 | 113,681 | -4.02 | 2.36 | 5.66 / 3.76 | 10.40 / 12.93 / 10.71 | 4.90 | 0.62 | | 中国海外 | 688 HK | 13.42 | 146,881 | 4.03 | 9.55 | 15.04 / 12.03 | 8.04 / 9.78 / 9.58 | 4.07 | 0.32 | | 腾讯控股 | 700 HK | 550.00 | 4,961,655 | 0.64 | -8.18 | 677.50 / 435.40 | 20.48 / 17.67 / 15.72 | 0.97 | 3.84 | | 中国石油 | 857 HK | 10.58 | 223,226 | -0.38 | 26.25 | 10.67 / 5.20 | 10.40 / 10.94 / 10.28 | 4.81 | 1.08 | | 中国移动 | 941 HK | 80.00 | 1,660,096 | 1.27 | -2.08 | 90.35 / 78.00 | 10.99 / 10.55 / 10.19 | 7.08 | 1.06 | | 招商银行 | 3968 HK | 49.96 | 1,168,527 | 0.81 | -5.38 | 56.50 / 40.25 | 7.78 / NA / NA | NA | NA | | 中国神华 | 1088 HK | 47.18 | 159,350 | -2.64 | 21.60 | 48.46 / 29.20 | 13.45 / 15.91 / 15.42 | 4.77 | 1.92 | | 百胜中国 | 9987 HK | 427.00 | 150,774 | 4.25 | 15.84 | 450.00 / 327.40 | 23.07 / 15.15 / 18.48 | 1.86 | 3.61 | --- ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **活出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **无评级**：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业未来12个月的表现相对于大盘具吸引力。 - **同步**：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业未来12个月的表现相对于大盘不具吸引力。 --- ## 分析员披露 - 分析员未在报告发布前30天内交易相关证券。 - 分析员及其关联方未担任相关公司高级人员。 - 分析员未拥有相关公司证券的财务利益。 --- ## 免责声明 - 本报告内容基于交银国际证券相信为正确及可靠的来源。 - 交银国际证券不保证数据或意见的足够性、准确性、完整性、可靠性或公平性。 - 报告内容可能因第三方依赖而产生风险。 - 报告仅为一般性参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。 --- ## 交银国际证券有限公司 - 地址：香港中环德辅道中68号万宜大厦9楼。 - 总机：(852) 37661899。 - 传真：(852) 21074662。