20140707-华融证券-财报季_难大涨_12页_950kb

报告摘要

本报告分析了2014年7月A股市场走势，并对市场策略、板块与概念表现、全球市场情况及资金状况进行了回顾与展望。报告指出，当前市场整体处于低位震荡状态，投资者应警惕财报季带来的风险，合理调整投资策略。

市场回顾：上周A股市场小幅上涨，风格偏向主板，无行业下跌。国防军工、通信、纺织服装、医药等板块涨幅居前，而传媒、家电、食品饮料、石油石化等板块涨幅较小。概念方面，移动转售、智慧医疗、广东国资改革等相对活跃，而在线教育、在线旅游等表现低迷。
策略思考：本轮反弹主要由IPO重启引发，短期呈现“前跌后涨”现象，但长期仍处于熊市状态，跌幅约为15% - 18%。对于创业板，财报季是压力测试，而非机遇，其估值已远高于业绩增长，资金可能暂时撤离观望。
市场展望：预计下半年A股将以2100点为中枢，延续低位震荡，波动区间在1900-2300点。创业板可能继续高位震荡，建议采取“做波段”策略，而非“做趋势”。
市场博弈：本周消息面相对平静，市场博弈将进入白热化阶段，财报季期间难以出现大幅上涨，需注意防范风险。

行业涨幅：
- 国防军工：5.54%
- 通信：3.69%
- 纺织服装：3.49%
- 医药：3.42%
- 有色金属：3.39%
- 电力设备：3.22%
- 机械：3.22%
- 农林牧渔：3.14%
- 计算机：2.82%
- 电子元器件：2.72%
- 汽车：2.72%
- 基础化工：2.56%
- 交通运输：2.46%
- 综合：2.42%
- 商贸零售：2.42%
- 房地产：2.39%
- 轻工制造：2.30%
- 建材：2.16%
- 非银行金融：1.99%
- 电力及公用事业：1.74%
- 煤炭：1.72%
- 建筑：1.64%
- 餐饮旅游：1.33%
- 沪深300：1.32%
- 银行：1.15%
- 钢铁：0.82%
- 石油石化：0.80%
- 食品饮料：0.78%
- 家电：0.71%
- 传媒：0.33%
概念表现：
- 移动转售：8.52%
- 智慧医疗：6.53%
- 广东国资改革：5.33%
- 冷链物流：4.72%
- 智能汽车：4.13%
- 芯片国产化：3.73%
- 养老产业：3.63%
- 尾气治理：3.16%
- 020：3.04%
- 网络彩票：2.87%
- 上海自贸区：2.81%
- 土地流转：2.59%
- 丝绸之路：2.50%
- 二胎政策：2.07%
- 京津冀一体化：1.98%
- 传感器：1.92%
- 燃料电池：1.84%
- 民营银行：1.49%
- 在线旅游：1.38%
- 在线教育：0.26%

主要经济区股指涨跌幅：
- 孟买SENSEX30：3.43%
- 日经225：2.27%
- 台湾加权指数：2.18%
- 纳斯达克指数：2.00%
- 德国DAX：1.98%
- 巴西IBOVESPA：1.69%
- 富时100：1.60%
- 澳洲标普200：1.47%
- 恒生指数：1.40%
- 道琼斯工业指数：1.28%
- 标普500：1.25%
- 上证综指：1.12%
- 韩国综合指数：1.06%
- 法国CAC40：0.72%
- 深证成指：0.29%
- 俄罗斯RTS：-1.40%

中证国债和企业债指数、10年期-6个月国债利差、LME金属指数、中证农产品期货综合指数、IPE布油价格、COMEX黄金价格等指标反映市场对债券和期货的态度，但未提供具体数据。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
- 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上
行业评级：
- 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
- 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
- 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上