20250927-国金期货-黄金期货周报_市场消化美联储降息_金价大涨后小幅调整_5页_950kb

黄金期货周报总结

核心内容

本周黄金期货市场受美联储降息及后续政策预期影响，价格出现波动。美联储在9月18日降息25个基点，但鲍威尔在记者会上强调“风险管理式降息”，引发黄金市场短期调整。随后，市场重新关注美联储点阵图显示“年底还有两次降息”的信号，黄金价格随之上涨。然而，随着更多美联储官员的讲话及市场对10月暂停降息的担忧，黄金价格再次小幅回调。最终，在9月26日美国核心PCE数据符合预期后，市场重拾对10月降息的信心，黄金价格再次走高。

主要观点

• 美联储政策影响显著：美联储降息及政策预期是推动黄金价格波动的主要因素。
• 市场情绪脆弱：当前黄金市场对政策信号高度敏感，一旦出现不利消息，多头资金容易撤离，导致价格调整。
• 国内与国际市场差异：由于人民币汇率走强，国内黄金期货市场上涨趋势不够连贯，而COMEX黄金走势更为清晰。
• 地缘政治因素：中东和俄乌冲突持续，为黄金提供了避险需求支撑。
• 长假期间波动风险上升：中国国庆节和中秋节期间，国内黄金市场将休市6天，而欧美市场正常交易，叠加关键数据发布，可能带来较大的隔夜波动。

关键信息

1. 盘面情况

• 沪金2512合约：周度收盘价为856.06元/克，较上周上涨25.5元/克，涨幅为3.07%。

2. 市场分析

• 政策预期主导市场：市场对美联储10月是否降息高度关注，政策信号的变化直接影响黄金价格走势。
• 国内市场波动性大：由于国内黄金价格主要受美联储政策影响，且市场做多情绪浓厚，一旦政策预期出现波动，价格容易出现回调。
• 地缘冲突提供支撑：中东局势和俄乌冲突持续，为黄金提供了避险需求，有助于支撑金价。
• 长假期间风险提示：中国国庆节和中秋节期间，国内黄金市场将休市，而欧美市场正常交易，可能带来较大的隔夜波动风险。

3. 行情展望

• 关键数据发布：10月3日美国劳工部将发布9月非农和就业数据，这将对10月美联储政策产生重要影响。
• 债务上限影响：美国政府面临债务上限问题，可能影响非农数据的发布时间，进而影响市场预期。
• 国际金价上行风险：综合考虑美联储降息预期、地缘冲突及市场情绪，中国长假期间国际黄金价格存在上行风险。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及最终操作不作任何担保，不承担因使用本报告内容导致的损失责任。
• 期市有风险，入市需谨慎！