20230205-东证期货-外汇期货周度报告_非农爆发式好转_美元短期走强_11页_3mb

非农爆发式好转，美元短期走强

核心内容

本周全球市场在非农数据强劲和美联储加息预期下呈现分化走势。美元指数反弹，非美货币普遍贬值，美债收益率微升，黄金和原油价格下跌，股市多数上涨但波动性增加。市场对美联储政策转向的预期有所修正，非农数据推动市场重新评估美国经济前景。

主要观点

• 美元指数走强：美元指数上涨0.97%，至102.9，非美货币普遍贬值，尤其是英镑和欧元。
• 非农数据超预期：1月美国非农新增就业51.7万人，失业率降至3.4%，为56年以来最低水平，显示劳动力市场强劲，对市场情绪形成冲击。
• 美联储政策立场：2月利率会议如期加息25bp，声明中表示通胀仍偏高，将继续加息，没有进一步宽松的信号，市场对美联储转鸽的交易已充分定价。
• 欧央行与英国央行加息：欧央行和英国央行均加息50bp，但经济衰退风险增加，欧元和英镑兑美元贬值。
• 市场风险偏好调整：非农数据超预期后，市场风险偏好承压，前期对美联储宽松的预期被修正。
• 国内经济修复预期：1月官方制造业PMI回升至50.1，但经济修复仍需时间，房地产销售未企稳，股市回调，债市短期反弹。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数上涨，标普500指数涨1.62%，A股微跌，港股大跌4.53%。
• 债券市场：全球债券收益率多数回落，10年美债收益率微升至3.52%，欧元区核心及边缘国家债券收益率多数下跌。
• 外汇市场：美元指数上涨0.97%，非美货币普遍贬值，离岸人民币跌0.73%，欧元跌0.67%，英镑跌2.71%。
• 商品市场：黄金下跌3.3%，至1865美元/盎司；布油下跌7.4%，至79.3美元/桶；现货商品指数收跌。

热点跟踪

• 美国非农数据强劲：1月非农新增51.7万人，失业率降至3.4%，劳动力市场表现优于预期。
• 通胀预期回升：美、英通胀预期回升，显示市场对通胀控制仍存担忧。
• 经济修复节奏变化：非农和PMI数据好于预期，但经济下行压力仍在，整体趋势未反转。

下周重要事件提示

风险提示

• 美联储政策超预期鹰派：若美联储表态过于强硬，可能改变当前交易逻辑。
• 经济衰退风险：欧元区和英国经济面临衰退压力，可能对非美货币形成进一步拖累。
• 市场波动性增加：非农数据推动市场情绪调整，股市波动性可能上升，VIX指数预计回升。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本38亿元，拥有多个交易所会员资格，致力于发展金融科技，打造研究和技术两大核心竞争力。
• 东证衍生品研究院：提供市场分析与研究，发布报告，服务于客户投资决策，强调报告的参考性与免责声明。

总结

本周非农数据强劲推动美元短期走强，全球市场呈现分化走势。美联储维持紧缩政策，市场对降息预期修正；欧央行和英国央行加息加剧非美货币贬值压力。国内经济修复预期已充分定价，但房地产市场和疫情后经济表现仍存不确定性。下周将有多项重要数据发布，包括中国1月CPI、信贷、社融，以及美联储主席讲话，市场关注焦点将集中于政策走向和经济数据。