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工业硅多晶硅周报总结

作者：安冉

期货从业资格：F3049294
交易咨询从业证书号：Z001702001
发布日期：2025年6月29日

综述

• 工业硅与多晶硅市场：价格、成本、利润、供需动态、基本面及产业心态调研。

1. 工业硅价格与成本

• 价格方面：

  • 553#工业硅：天津港553#价格周环比上涨200元至8200元/吨，涨幅2.5%；新疆99硅出厂价跌至7650元/吨，周环比下降100元。
  • 421#工业硅：云南421出厂价周环比下降50元至11450元/吨。

• 成本与利润：

  • 工业硅区域成本差异明显，云南完全成本11775元/吨，四川10707元/吨，新疆12222.6元/吨。
  • 云南完全利润-1875元/吨，四川-1057元/吨，新疆-2573元/吨，多数企业亏损。

• 原料价格趋势：

  • 硅石、石油焦、木炭等原辅料价格小幅调整，石油焦上涨对工业硅成本形成一定支撑。

2. 工业硅供应

• 产量表现：

  • 全国周产量：8.14万吨，同比下滑29.9%。
  • 新疆：产量环比增长3.7%，但仍有临时停产；内蒙、四川周产量保持稳定或小幅增加。

• 复产与减产动态：

  • 新疆大厂拟持续减产8%至7月，云南地区7月有复产预期，但供应压力仍在上升。
  • 中国工业硅产能利用率维持高位，尚未出现显著下滑。

3. 工业硅需求（多晶硅与有机硅）

• 多晶硅端：

  • 多晶硅价格继续下跌，原料端硅片价格下降，YAG结构持续压制多晶硅需求预期。
  • 头部厂库库存上升，硅片和组件需求偏弱。

• 有机硅端：

  • DCM产品价格周内偏弱，尽管原料端短期支撑，但终端企业价格继续下调。
  • 有机硅库存处于高位，需求增长不及供应，短期偏空。

4. 行业库存

• 工业硅库存：

  • 市场总库存增加，厂库和仓单同步增加，7月供需面有继续库存压力。

• 多晶硅库存：

  • 厂库库存高企，市场预期去库或存在一定不确定性。

5. 供需平衡与预估

• 中泰期货平衡表：
  • 新疆大厂低开工和硅片企稳可能带来需求提升，但短期内仍有供应链扰动。
  • 多晶硅复产预期削弱工业硅减产动力，供应过剩风险加大。

6. 市场观点与风险提示

• 工业硅策略：

  • 头部大厂供应或在反弹行情后逢高抛售；成本曲线支撑下行市情景下的阶段性反弹。

• 多晶硅策略：

  • 三季度需求淡季叠加负反馈，三季度末端设备谨慎、多晶硅库存压力大，价格运行区间或偏弱。

• 风险因素：

  • 机构减产不确定性；能耗限制政策出台；
  • 光伏产业供给侧改革、双控政策
  • 封面及地缘政治变动。（中泰期货免责声明适用）

总结

当前工业硅与多晶硅市场处于过剩周期，供需结构逐步紧张但短期难有实质改善。工业硅供应链仍以维持为主，多晶硅需求淡季预期压制价格上行空间，但成本曲线仍提供底部支撑。建议关注供应端扰动和政策动向，短期需谨慎控制风险敞口。