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工业硅多晶硅周报总结（2025年7月13日）

核心要点

1. 价格与成本

• 工业硅价格：天津港553#通氧硅价格上涨至8800元/吨，新疆99硅出厂价8200元/吨，云南421硅价格稳定在11450元/吨。成本方面，四川地区完全成本降至10283元/吨，利润压缩明显。
• 多晶硅价格：N型多晶硅料报价36元/kg，新疆99硅出厂价下滑至9700元/吨，卖方降价抛货压力大。四川完全成本下降至14151元/吨，盈利能力承压。

2. 供需动态

• 工业硅供应：新疆周产量增至34027吨，云南产量大幅回升至8180吨；供应节奏偏中性，头部大厂复产预期仍是核心关注点。
• 多晶硅复产：7月增产预期带动供需关系边际改善，但政策调控面临现实过剩压力，短期现实过剩矛盾明显。

3. 库存与需求

• 多晶硅库存：企业库存维持高位，市场库存同比下降，下游需求仍显偏弱，隐性库存累积压力较大。
• 有机硅DMC：盈利能力下滑明显，开工率回升但出库受阻，需求强度有限，供需偏紧格局维持。

4. 政策与风险

• 政策因素：国务院座谈会提出整治内卷式竞争，短期情绪降温但政策预期仍在，需关注后续实际落地情况。
• 供给端风险：新疆大厂减产意愿不明朗，若减产持续，供需格局可能进一步修正。

5. 策略建议

• 工业硅：短期偏震荡运行，供需端扰动弹性大；长期需关注产能过剩格局和头部大厂是否降产。
• 多晶硅：三季度“负反馈”行情主导，但政策预期支撑存在反复；短期控制仓位，等待供需拐点确认。

综上，工业硅短期偏震荡，多晶硅主导“负反馈”行情，两端联动需逐单跟踪。