20221120-华创证券-_每周经济观察_市场怎么看明年盈利__16页_1mb

报告摘要

每周经济观察总结：市场怎么看明年盈利？

核心内容概览

本报告分析了2023年A股市场盈利预期，结合宏观与中观数据，重点观察了不同行业及板块的盈利增长情况，并对疫情、经济、物价、贸易、货币政策等关键因素进行了评估。

主要观点

样本说明
A股共有4998家上市公司，其中1194家有超过5家机构给出盈利预测，占总利润的84.7%。这些样本企业基本能代表全部A股盈利情况。
七大行业盈利预期分析
- 农林牧渔业：2022年预期利润由负转正，2023年预期增长148%。预计2023年样本企业利润总额将超过2020年。
- 采矿业：利润增速持续回落，2023年预期降至20.9%。与PPI中枢转负趋势一致。
- 四大服务消费行业：包括交运仓储、住宿餐饮、批发零售、文体娱乐，2023年预期利润恢复至1888亿，但考虑到疫情约束，利润增速预期可能偏高。
- 房地产行业：2023年利润预期为982亿，尽管今年地产消费增速大幅下滑，但当前利润预期仍偏高。
- 租赁和商务服务业：利润预期偏低，2023年两年平均增速预期为11.4%，低于2021年18.5%。
- 稳定增长行业：建筑业、信息传输、软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业增速相对稳定，2023年预期分别为14.3%、14.7%、24.1%。
- 水利、环境和公共设施管理业：利润预期有跳跃式增长，2023年样本企业利润预计达到86亿，同比增速42.4%。
细分板块盈利预期
- 资源板块：2023年盈利增速预期为12.7%，低于消费板块。
- 消费板块：2023年盈利增速预期为32.2%，高于其他板块。
- 科技板块：盈利增速预期为27.5%，略低于消费板块。
- 周期板块：盈利增速预期为21.3%，表现稳定。
- 金融板块：非金融板块盈利增速预期为22.6%，低于2022年的24.8%。
- 部分行业增速显著变化：如煤炭、有色、石油石化等，预计2023年增速将明显低于2022年；农林牧渔、建材、钢铁等，预计2023年增速将明显高于2022年。