20180926-财通证券-晨会纪要_7页_608kb

报告摘要

本份晨会纪要由财通证券研究所发布，主要聚焦于国内市场表现、重点行业分析、政策影响及投资建议等方面。文档内容涵盖汽车及零部件行业、家电行业、中美经贸摩擦白皮书、预算绩效管理体系、石油价格及化工行业等多领域信息，分析了当前市场环境与未来发展趋势。

主要指数表现：
- 上证指数：当日-0.6%，1周+4.9%，1月+0.0%
- 中小板指：当日-0.6%，1周+4.9%，1月-5.1%
- 创业板指：当日-0.4%，1周+4.2%，1月-5.9%
- 上证50：当日-1.0%，1周+6.2%，1月+1.0%
- 沪深300：当日-0.9%，1周+5.5%，1月-0.8%
行业表现前五名：
- 酒店：当日+3.8%，1周+6.9%，1月+1.4%
- 公交：当日+2.7%，1周+1.9%，1月+6.8%
- 餐饮：当日+2.7%，1周+2.4%，1月-2.8%
- 农业综合：当日+2.1%，1周+4.8%，1月-4.0%
行业表现后五名：
- 地面兵装：当日-2.3%，1周-0.1%，1月+10.6%
- 航天装备：当日-1.5%，1周-1.2%，1月+3.8%
- 其他轻工制造：当日-1.4%，1周-3.7%，1月-8.4%
- 航空装备：当日-1.4%，1周+0.7%，1月+6.3%
- 半导体：当日-1.4%，1周+1.1%，1月-11.2%

行业基本面：
- 8月销量同比下滑3.8%，下行幅度较7月收窄。
- 金九银十销售旺季将推动行业回暖，预计12月销量增速有望转正。
- 全年销量走势呈“N”字形，符合中期策略预期。
政策影响：
- 中央出台促进消费政策，鼓励农村汽车消费，推动新能源汽车充电设施建设和城市停车场建设。
- 个税改革将提升居民收入和购买力，释放新增及换购需求。
投资机会：
- 零部件企业：宁波华翔、一汽富维、富奥股份、星宇股份。
- 整车企业：上汽、比亚迪，其他整车股估值也有望修复。

政策背景：
- 中央和国务院发布《关于全面实施预算绩效管理的意见》，旨在提高财政资源配置效率和使用效益。
- 未来3~5年将基本建成全方位、全过程、全覆盖的预算绩效管理体系。
市场影响：
- 预计未来3~5年每年有约10亿元预算绩效管理软件增量空间。
- 策略性推荐用友网络、博思软件。

石油减产执行情况：
- JMMC明确以100%减产执行率为目标，8月执行率为129%，需增产50万桶/日。
- 沙特和俄罗斯增产能力有限，伊朗出口量可能进一步下降。
地缘政治影响：
- 美伊关系紧张，伊朗出口量预计在11月降至130万桶/日。
- 建议关注上游油气和油服企业，如中石油、中海油及中海油服、海油工程。

公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅预计超过15%
- 增持：个股相对大盘涨幅预计介于5%~15%
- 中性：个股相对大盘涨幅预计介于-5%~5%
- 减持：个股相对大盘涨幅预计介于-5%~-15%
- 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%
行业评级：
- 增持：行业整体回报高于市场5%以上
- 中性：行业整体回报介于市场-5%~5%
- 减持：行业整体回报低于市场-5%以下