互联网行业月报：行业估值近期回调，业绩／回购支撑股价-240702-交银国际-20页_418kb

报告总结

该报告是交银国际于2024年7月2日发布的互联网行业月报，涵盖了6月份市场表现、机构持仓、业绩预览、投资建议等内容。报告指出，6月份互联网板块情绪回落，中国互联网指数（KWEB）月环比下跌7%，对比纳斯达克指数上涨6%和恒指下跌2%。个股中，顺丰同城、挚文、网易、美团和哔哩哔哩表现相对较好，涨幅居前；而达达、爱奇艺、快手等公司则因业绩不及预期而跌幅较大。

报告回顾了6月份的报告发布情况，包括首次覆盖东方甄选、业绩预览涉及美团和云音乐，以及快报和月报的发布。机构持仓方面，港股通和国际机构对互联网行业的配置有所增加，软件开发和广告文娱板块增持明显，但电商持股下降。国际机构偏好生活服务、电商和游戏行业，与港股通风格差异较大。

投资启示强调，互联网公司基本面变化不大，建议关注业绩增长确定性强、利润优化明显的公司，重点推荐新东方、拼多多、腾讯、网易、携程和同程。由于估值下探，部分公司如拼多多、携程、同程和京东现价市盈率低，下行空间有限。7月底将有教培公司发布业绩，重点关注暑期季度收入和利润率。

估值方面，当前行业估值普遍低于历史平均水平1个标准差，游戏和文娱板块表现波动，AIGC进展持续。未来展望积极，但需警惕剧集内容影响。

总体而言，报告认为行业格局稳定，建议投资者关注低估值高增长公司，风险控制在内容不确定性和国际环境变化。