商贸零售行业深度：跨境电商全产业链图谱，让中国制造走向全球的企业们-240326-东吴证券-93页_4mb

跨境电商全产业链图谱分析总结

行业背景

跨境电商是消费行业未来大趋势，中国供应链优势外溢与海外电商渗透提升推动行业高速增长。2023年出口额预计达79亿元，同比增长20%。短期受益于新兴平台Temu、TikTok，以及物流成本下降、汇率贬值利好企业利润率提升。

产业链分析

品牌与商家

• 跨境品牌：核心在品牌力与产品力，具“长坡厚雪”特征，安克创新、致欧科技等龙头企业通过选品、品牌建设获超额利润。
• 渠道商：依托中国供应链优势，在多平台广泛布局，代表企业华凯易佰通过泛品模式覆盖95万SKU。

物流与B2B平台

• 物流基础设施：东航物流、乐歌股份等企业受益于平台崛起，提供仓配服务。
• 平台服务：小商品城构建Chinagoods、跨境支付体系，提升产业链掌控力。

供应链环节

• 产品制造：恒林股份、巨星科技等利用中国制造优势，向跨境电商品牌延伸。
• 海外仓布局：大健云仓、乐歌股份通过自建海外仓降低成本提升效率。

投资机遇

• 跨境品牌与供应链优势企业：受益于中国制造品牌化趋势。
• 物流与平台服务标的：如小商品城、大健云仓具平台价值。
• 新兴平台受益者：Temu、TikTok推动下相关产业链公司估值提升。

风险提示

• 海外消费复苏不确定性：终端需求疲软影响行业景气度。
• 关税政策变动：可能对跨境电商务产生重大冲击。
• 行业竞争加剧：价格战可能压缩平台与品牌利润空间。
• 物流成本波动：红海危机、航运紧张影响跨境物流稳定性。