20180205-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格表现震荡_化工品市场整体稳定_13页_938kb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现震荡，化工品市场保持稳定，部分产品价格出现上涨或下跌。国际原油价格震荡盘整，国内化工品价格波动不大，但部分子行业如农化、染料等表现出一定的上涨趋势。分析师张敬华对化工行业整体维持“中性”投资评级，但对部分子行业如新材料、农化表示“看好”。

主要观点

• 化工品价格稳定：本周所追踪的130个化工产品中，43种产品价格上涨，43种价格下跌，35种价格未变。上涨明显的产品包括醇类、工程塑料、化纤产业链、合成橡胶、二铵、盐酸、萤石粉、氢氟酸、制冷剂、钴材料和镍材料等；下跌明显的产品包括煤化工产品、石化产品、聚合MDI、PTA、烧碱、纯碱、氯代甲烷和碳酸锂等。
• 行业整体表现：本周申万化工指数下跌5.29%，跑输沪深300指数2.78个百分点，排名申万28个一级行业第12位。仅氮肥行业微涨0.40%，其余22个子行业中，多数出现下跌，其中钾肥、磷化工、维纶、粘胶及涂料油漆等行业跌幅较大。
• 投资策略：建议短期关注农化行业，因一季度处于春耕储备期；同时关注染料市场，由于环保因素导致供给收缩，供需紧平衡，价格上调，国际染料价格进入上行通道；中长期可关注技术门槛高、产业前景广阔的电子化学品等新材料子行业。

关键信息

原油市场动态

• 本周国际原油价格震荡，WTI和Brent价格分别为65.45美元/桶和68.58美元/桶，周均价分别为65.21美元/桶和69.15美元/桶，分别浮动0.25%和-1.34%。
• 美元指数波动、美国和非OPEC产油国产量上升、美联储加息预期等因素对油价形成利空，预计下周油价或小幅下调。

行业信息

• 2017年12月末中国原油库存环比增长3.24%，汽柴煤油库存环比增长9.10%。
• IEA发布《煤炭市场报告2017》，指出中国煤炭需求将结构性下降，2020年全球煤炭需求将略高于2016年水平。
• 欧盟规定，2018年5月31日后，年进口量1吨以上的未注册化学品将禁止投放市场，相关企业需提前完成注册。

上市公司动态

• 安诺其：预计2017年净利润增长5%~15%。
• 利尔化学：2017年营业收入增长55.55%，净利润增长92.93%。
• 飞凯材料：预计2017年净利润增长5%~35%。

重点品种推荐

• 桐昆股份（601233.SH）：增持
• 长青股份（002391.SZ）：增持
• 闰土股份（002440.SZ）：增持
• 国瓷材料（300285.SZ）：增持
• 沧州明珠（002108.SZ）：增持

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险
• 业绩下滑风险

投资建议

• 短期关注：农化行业（春耕储备期）、染料市场（供需紧平衡，价格上调）
• 中长期关注：新材料子行业（如电子化学品）中的成长股，因其技术门槛高且产业前景广阔

行业评级

• 新材料：看好
• 农化：看好
• 纺织化学品：看好
• 其他化学制品：中性
• 化学纤维：中性
• 橡胶：中性
• 塑料：中性
• 化学原料：中性
• 石油化工：中性

市场表现

• 沪深300指数下跌2.51%，申万化工指数下跌5.29%，跌幅居中。
• 本周28只股票上涨，其中润禾材料和鲁西化工涨幅超过10%。
• 本周267只股票下跌，其中135只跌幅超过10%，如科斯伍德、双环科技、芭田股份、湖北宜化和永悦科技等。

结论

本周化工行业整体表现震荡，部分子行业表现较好，建议投资者短期关注农化和染料市场，中长期关注新材料中的成长股。行业整体估值合理，但需警惕大宗品价格下降和业绩下滑的风险。