2017-物流行业：双十一再临，快递迎来效率与服务大考_21页-0mb

物流行业2017年双十一分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年“双十一”期间物流行业的发展情况及投资策略，重点聚焦于电商渗透率、快递企业表现、双十一期间的行业竞争策略以及投资建议等方面。

主要观点

• 双十一交易额与包裹数增长：2017年双十一预计交易额将超2479亿元，包裹数将达16.5亿件，继续维持高增长趋势。
• 电商渗透率仍有较大空间：当前电商在社会零售总额中的渗透率为13.8%，理论上可电商化的消费品占比超过50%，表明仍有3倍以上的增长空间。
• 快递企业竞争格局：韵达和中通的竞争优势明显，预计其业务量、收入和利润将持续增长，估值有望维持高位。圆通和申通则通过改进措施试图恢复增长，未来估值可能回归行业平均水平。
• 双十一对快递企业的影响：双十一是快递公司提升产能、为来年业务增长做准备的关键时期，也是股价完成估值切换的时间窗口。
• 行业风险提示：行业增长低于预期、电商包裹数超预期导致爆仓、成本上升拉低毛利是主要风险因素。

关键信息

双十一交易预测

• 2017年双十一交易额：预计2479亿元，同比增长40%
• 2017年双十一包裹数：预计16.5亿件，同比增长约58%

重点公司分析

电商与快递行业关系

• 电商的高增长是快递行业增长的重要驱动力。
• 电商渗透率的提升将带动快递业务量的增加，预计未来仍有较大增长空间。
• 随着电商进一步发展，快递行业有望持续受益。

快递企业应对策略

• 提价优化客户结构：快递企业在双十一前夕集体提价，以提高产能利用效率。
• 提升时效性服务：各家快递公司不断推出更快的时效性服务，如圆通的当天件、中通的次日达、韵达的即日达等。
• 智能物流投入：京东、阿里巴巴等加大智能仓储和物流系统的投入，提升整体效率。

投资策略

• 关注龙头企业：韵达、中通、圆通和申通等快递企业未来增长潜力较大，建议关注其估值变化。
• 重视双十一窗口：双十一是快递行业调整产能、为来年增长做准备的关键节点，也是股价调整的窗口期。
• 行业长期乐观：电商渗透率的提升将为快递行业提供长期增长动力，投资前景广阔。

风险提示

• 行业增长不及预期。
• 电商包裹数超预期导致快递企业爆仓。
• 行业成本持续上升，可能拉低毛利。

行业发展趋势

• 电商与快递行业相互促进，未来增长空间广阔。
• 快递企业通过提价、优化客户结构和提升服务时效，增强竞争力。
• 电商的促销策略与物流服务的结合，将推动快递行业整体发展。

投资建议

• 推荐：韵达、申通、圆通等快递企业，因其增长潜力和竞争优势。
• 中性：顺丰控股，因其在双十一期间表现较为稳定，但增长空间有限。
• 关注估值切换：双十一期间是快递公司进行估值切换的关键时间点，投资者应关注其股价变化。

图表与数据

• 图表1至图表21提供了详细的交易额、包裹数、电商渗透率、快递企业业务量、收入、利润、市盈率等数据。
• 重点分析了2012年至2016年双十一期间物流板块及个股的超额收益情况。

结论

2017年双十一将继续推动快递行业的发展，快递企业通过提价、优化服务和提升效率，有望在竞争中保持优势。投资者应关注双十一期间的行业动态及个股表现，把握投资机会。同时，需注意行业增长不及预期、成本上升等潜在风险。