有色金属市场周报总结（2014年第5期）
核心内容
本报告分析了2014年2月10日的有色金属市场动态，涵盖国际与国内市场指数、金属价格、库存变化以及投资建议等多个方面。整体来看，有色金属板块在2014年初至今表现优于沪深300指数，但近期受宏观经济和市场情绪影响，部分金属价格出现下跌。
主要观点
- 市场表现：上周有色金属（申万）下跌 $0.83%$，跑赢沪深300指数0.65个百分点。年初至今有色金属（申万）下跌 $3.00%$，跑赢沪深300指数2.05个百分点。
- 投资建议：继续推荐新材料个股，如蓝宝石衬底和锂电产业链相关公司，维持对东睦股份、赣锋锂业、贵研铂业、正海磁材的买入或增持建议。
- 市场动因：苹果系列产品或采用蓝宝石屏幕的消息推动天通股份上涨；新能源汽车概念带动锂电池类公司活跃，如金瑞科技和天齐锂业。
- 黄金走势：黄金价格因美联储缩减QE和经济数据不及预期而承压，但整体表现相对平稳。中金黄金2013年业绩预减 $60%$，符合预期。
- 宏观经济影响：美联储如期缩减QE，非农数据不及预期，市场情绪迷茫。美元指数下跌，LME基本金属库存持续下降，铜价可能迎来反弹。
关键信息
国际指数与价格
| 金属 |
本周指数 |
一周涨幅 |
| LME 综合指数 |
3,105 |
-2.40% |
| 美元指数 |
80 |
-0.94% |
| 铜 |
7,180 |
-2.18% |
| 铝 |
1,762 |
-3.27% |
| 铅 |
2,167 |
-1.86% |
| 锌 |
2,020 |
-2.84% |
| 锡 |
22,025 |
-1.48% |
| 镍 |
14,490 |
-1.40% |
| 黄金 |
1,270 |
1.28% |
国内价格与库存
| 金属 |
本周价格 |
一周涨幅 |
| 铜 |
51,210元/吨 |
-1.32% |
| 铝 |
13,520元/吨 |
-0.59% |
| 铅 |
14,050元/吨 |
-0.35% |
| 锌 |
15,650元/吨 |
-0.51% |
| 镍 |
95,900元/吨 |
-1.64% |
| 锡 |
141,750元/吨 |
-1.22% |
| 黄金 |
247元/克 |
0.61% |
国际库存变化
| 金属 |
本周库存 |
一周涨幅 |
| 铜 |
326,975吨 |
-2.62% |
| 铝 |
5,452,450吨 |
-0.58% |
| 铅 |
207,575吨 |
-1.04% |
| 锌 |
873,825吨 |
-1.15% |
| 锡 |
9,100吨 |
-3.91% |
| 镍 |
263,898吨 |
1.32% |
行业动态
稀土市场
- 1月稀土市场先跌后涨，价格有所反弹。
- 中钇富铕矿1月报价为21.5万元/吨，环比下跌 $14%$。
- 氧化镨钕报价为30.5万元/吨，金属镨钕报价为39元/吨。
- 稀土永磁板块因电动车市场爆发而被中长期推荐，关注正海磁材、中科三环、宁波韵升。
钨市场
- 五矿有色钨精矿价格略有提升，但市场成交清淡。
- 65%以上黑钨精矿月均价为11.3万元/吨，环比下降 $2.37%$。
钼市场
个股表现
| 排名 |
个股 |
上周涨幅 |
| 1 |
金瑞科技 |
21.92% |
| 2 |
天通股份 |
15.26% |
| 3 |
天齐锂业 |
14.11% |
| 4 |
鑫科材料 |
12.09% |
| 5 |
鲁丰股份 |
10.49% |
| 个股 |
上周跌幅 |
| 吉恩镍业 |
-7.24% |
| 科力远 |
-5.57% |
| 西藏珠峰 |
-5.43% |
| 厦门钨业 |
-4.51% |
| 锡业股份 |
-4.10% |
投资组合建议
- 推荐个股：东睦股份、赣锋锂业、贵研铂业、正海磁材。
- 黄金建议：考虑到美联储缩减QE和经济数据不佳，可尝试做空黄金。
- 行业建议：维持对稀土永磁板块的中长期推荐，关注新能源汽车带来的增长机遇。
风险提示
- 市场波动较大，投资需谨慎。
- 报告仅作参考，不构成投资建议。
- 不同证券研究机构采用不同的评级体系，投资者应自行判断。
