20140525-广发证券-有色金属行业_周报-关注蓝宝石产业链（金刚石_钨钼坩埚）_19页_1mb

有色金属行业周报（5月19日-5月25日）总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现稳中有升，其中镍价强势反弹，基本金属价格小幅上涨，而贵金属价格相对平稳。行业整体被给予“持有”评级，但新材料子行业（锂、蓝宝石、稀土及永磁）被推荐为“买入”评级，显示出对新能源和新材料领域的看好。

主要观点

1. 新材料子行业前景向好

• 锂及永磁：受益于电动汽车产业发展，需求持续增长，推荐配置包括天齐锂业、雅化集团、中科三环、露笑科技、豫金刚石。
• 蓝宝石：下游应用广泛，包括LED、手表壳、军工镜头等，目前出现缺货现象，带动金刚石、钨钼坩埚等上游产品需求提升，重点关注露笑科技、东晶电子、晶盛机电等公司。
• 稀土：价格因打私及收储未决而波动，但预计收储后价格有望上行，推荐配置包括五矿稀土、盛和资源、广晟有色。

2. 基本金属表现

• 镍：伦镍上涨3.02%至19600美元/吨，国内长江现货镍上涨4.61%至13.95万元/吨，主要因供应收缩，后续仍有冲高动力，关注华泽钴镍、吉恩镍业、格林美、兴业矿业等。
• 其他金属：LME铝、铜、铅、锌、锡分别上涨2.54%、0.86%、0.80%、0.92%、0.63%。

3. 贵金属表现平稳

• 金价：国际金价微涨0.07%至1293美元/盎司，国内金价微涨0.04%至260元/克。
• 银价：国外银价上涨0.47%，国内银价上涨0.54%。
• 黄金ETF：持仓量下降5.09吨至776.89吨，黄金趋势性牛市结束，仅存反弹机会，推荐赤峰黄金、山东黄金、中金黄金。

关键信息

重点公司盈利预测

行业动态与公告

• 上市公司公告：多家公司发布股东大会、业绩说明会、股权质押、权益分派等公告，如盛达矿业、云铝股份、银泰资源、赤峰黄金、江淮动力、中钢天源、梅花伞、天成控股、罗平锌电、兴业矿业、紫金矿业、南山铝业、金贵银业等。
• 股东会信息：下周多家公司将召开股东会，包括格林美、金瑞科技、园城黄金、紫金矿业、南山铝业、金贵银业等，审议内容涉及董事会及监事会选举、关联交易、财务报告等。

行业资讯

• 镍市：全球镍市供应过剩量下降，LME库存减少，预计未来数月升水将扩大，同时印尼出口禁令引发日本向WTO申诉。
• 铝市：铝土矿进口量减少，供应紧张，欧洲现货铝升水创纪录。
• 锌市：鞍钢与广汽合作开发高强镀锌板，全球锌市供应过剩。
• 锡市：兴业集团8万吨铅冶炼项目预计6月投产，陕西有色发行30亿元中期票据用于购铅锌矿。
• 稀土：我国稀土资源税可能再度上调，重稀土储量下降，未来可能依赖进口。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

广发证券研究团队

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富的行业研究经验。
• 宋小庆：分析师，复旦大学世界经济系硕士。
• 吴怡平：分析师，武汉大学经济学硕士。
• 陈子坤：分析师，理学学士，有多年行业研究经验。

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动在-10%至+10%之间。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

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