20230222-华创证券-_债券深度报告_银行资本管理办法点评_机构行为系列专题之十八_中国版巴III落地_债市应该关注什么__30页_1mb

报告摘要

中国版巴III落地，债市应该关注什么？

核心内容

《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》于2023年2月18日发布，要求自2024年1月1日起实施。该办法是在2012年资本管理办法基础上，参照巴塞尔协议III（巴III）最终版进行修订，并结合中国国情进行适当调整。其核心在于对信用风险权重法、内部评级法、资产管理产品投资风险计量方法、市场风险、操作风险、杠杆率及资本底线的调整，旨在优化银行资本管理，提升风险计量精度。

主要观点

银行分类及资本监管
银行被划分为三档，第一档银行（国有行和股份行）规则基本与巴III一致，甚至更严格；第二档银行（城农商行）规则适当简化；第三档银行（规模较小）进一步简化监管，但占比极小。
- 第一档银行：资产规模占比达85%，资本监管与巴III基本一致。
- 第二档银行：资产规模占比14%，监管要求向巴III看齐但适当简化。
- 第三档银行：资产规模不足0.5%，监管要求进一步简化。
信用风险权重法的调整
- 地方政府一般债风险权重由20%降至10%，专项债维持20%不变，利好一般债。
- 银行债权（3个月以上）风险权重由25%提升至40%，不利偏长期限同业存单及次级债。
- 非银金融机构债权（投资级）风险权重由100%降至75%，利好投资级非银金融债。
- 次级债权风险权重提升至150%，不利次级债。
- 企业债中投资级品种风险权重降至65%和85%，利好投资级企业债。
- 股权投资风险权重下降，利好市场化债转股及国家重点补贴企业股权。
- 住房抵押贷款中商用住房担保贷款风险权重降至65%-90%，利好此类贷款。
- 信用卡个人循环风险暴露风险权重由75%降至45%，利好该业务。
信用风险内部评级法的修订
- 限制内评法使用范围，仅适用于中小型企业和零售风险暴露。
- 违约概率（PD）底线由0.03%提升至0.05%，可能减少金融机构风险敞口。
- 违约损失率（LGD）下调，提升国有大行对高级公司债权的偏好。
资产管理产品投资风险计量方法的调整
- 明确三种计量方法：穿透法、授权基础法、1250%风险权重法。
- 不符合穿透法的资管产品将采用授权基础法或1250%风险权重，影响银行投资偏好。
市场风险与操作风险的改进
- 市场风险资本要求由标准法、内部模型法和简化标准法构成，影响取决于计量方法。
- 操作风险计量方法改为基本指标法和新标准法，第一档银行适用新标准法，第二档银行沿用基本指标法。
杠杆率监管架构优化
- 商业银行杠杆率最低要求为4%，高于巴III。
- 系统重要性银行（G-SIBs/D-SIBs）附加杠杆率要求，总体资本补充压力有限。