20260206-国信期货-玉米周报_进入节前平淡期_玉米窄幅波动_30页_9mb

国信期货玉米周报总结（2026年02月06日）

核心内容概览

本周报分析了2026年2月6日前一周国内及国际玉米市场及玉米淀粉市场的动态，结合现货、期货、库存、需求等多维度数据，对市场走势进行了展望与分析。

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一、玉米市场动态

1.1 玉米期货市场变化

• 玉米03期价：2264.0元/吨，较上周下跌0.75%。
• 玉米期限结构：显示期货市场处于窄幅波动区间。
• 玉米03合约持仓：55.29万手，较上周下降39.11%。
• 玉米03-05价差：-9.0元/吨，较上周下降4.0元/吨。
• 玉米05-07价差：-13.0元/吨，较上周下降2.0元/吨。
• 玉米仓单：53570吨，较上周增加1525吨。

1.2 玉米现货市场变化

• 全国均价：2254元/吨，较上周略有波动。
• 东北均价：2203元/吨，售粮进度达64%，高于往年。
• 华北均价：2235元/吨，售粮进度为57%，较上周提升5.56%。
• 南方均价：2464元/吨，库存仍处于低位。
• 区域价差：
  • 锦州-长春：价差100元/吨，较上周持平。
  • 潍坊-长春：价差120元/吨，较上周上升30元/吨。
  • 上海-锦州：价差180元/吨，较上周上升10元/吨。
  • 深圳-锦州：价差100元/吨，较上周下降10元/吨。
  • 长沙-长春：价差270元/吨，较上周上升10元/吨。
  • 成都-长春：价差370元/吨，较上周下降20元/吨。

1.3 玉米售粮进度

• 全国玉米销售进度：截至2月5日，达63%，高于往年。
• 东北玉米售粮进度：64%，较上周提升6.67%。
• 华北玉米售粮进度：57%，较上周提升5.56%。
• 东北地区最高气温：哈尔滨、长春、沈阳均维持在较低水平。

1.4 玉米进口情况

• 近月玉米理论进口利润：288.03元/吨，较上周下降7.05%。
• 中国玉米进口量：2025年12月为80万吨，较上月增长42.86%。
• 主要来源国：包括美国、乌克兰、巴西等。
• 美国玉米对华出口装运：2025年10月为0万吨，无数据。
• 乌克兰玉米对华出口装运：2025年3月为6.3万吨，较上月增长4746.15%。
• 巴西玉米对华出口装运：2025年12月为0万吨，较上月下降100%。

1.5 饲料养殖需求

• 生猪养殖利润：整体偏弱。
• 肉鸡养殖利润：2026年1月30日为0.94元/只，较上周上升84.31%。
• 蛋鸡养殖利润：2026年1月30日为11.79元/只，较上周上升269.59%。
• 饲料厂玉米库存天数：全国为32.59天，较上周上升2.07%。
• 东北饲料厂玉米库存天数：28天，较上周持平。
• 华南饲料厂玉米库存天数：32.27天，较上周上升0.75%。

1.6 深加工需求

• 黑吉蒙深加工企业玉米库存：299.5万吨，较上周上升22.24%。
• 淀粉企业玉米加工量：72.27万吨，较上周下降4.23%。
• 深加工企业玉米库存消费比：3.78，较上周上升0.6。
• 淀粉企业开机率：57.79%，较上周下降2.2%。
• 全国玉米淀粉产量：31.62万吨，较上周下降3.66%。
• 企业玉米淀粉库存：99.5万吨，较上周下降3.21%。
• 港口玉米淀粉库存：47500吨，较上周持平。

1.7 替代品情况

• 山东小麦玉米替代价差：考虑蛋白差异，价差稳定。
• 山东小麦现货价：价格保持稳定。
• 沿海销区高粱、小麦、大麦对玉米的替代优势：部分替代品价格相对较低，对玉米形成一定压力。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：573元/吨，较上周下降0.69%。
• 木薯淀粉进口利润：255.4元/吨，较上周上升3.19%。
• 木薯淀粉表观消费：数据未完全提供，但进口量有所下降。
• 港口木薯淀粉库存：17.81万吨，较上周上升7.87%。

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二、玉米淀粉市场动态

2.1 玉米淀粉期货市场

• 淀粉03期价：2517元/吨，较上周下跌18元/吨。
• 淀粉期限结构：期货市场处于震荡状态。
• 淀粉仓单：11161吨，较上周下降450吨。
• 淀粉03合约持仓：13.69万手，较上周下降3.18%。
• 淀粉03-05价差：-63元/吨，较上周上升9元/吨。
• 淀粉05-07价差：-3元/吨，较上周持平。

2.2 玉米淀粉现货市场

• 山东淀粉现货季节性：2780元/吨，较上周上升0.36%。
• 山东-黑龙江淀粉价差：240元/吨，较上周上升20元/吨。
• 主要地区淀粉出厂价：北方地区价格稳定，南方地区略有波动。
• 绥化淀粉基差：对03合约为33元/吨，较上周上升18元/吨。
• 长春淀粉基差：对03合约为113元/吨，较上周上升18元/吨。
• 寿光淀粉基差：对03合约为273元/吨，较上周上升38元/吨。

2.3 玉米-淀粉价差

• 玉米03-淀粉03价差：-253元/吨，较上周上升1元/吨。
• 玉米05-淀粉05价差：-307元/吨，较上周下降4.36%。
• 副产品收入：664元/吨，较上周下降1.34%。
• 大商所淀粉03盘面利润：-80.75元/吨，较上周上升17.45%。
• 大商所淀粉05盘面利润：-41.85元/吨，较上周上升135.77%。

2.4 玉米淀粉生产与库存

• 黑龙江淀粉加工利润：-78元/吨，较上周上升11元/吨。
• 山东淀粉加工利润：-46元/吨，较上周下降43元/吨。
• 淀粉企业开机率：57.79%，较上周下降2.2%。
• 全国玉米淀粉产量：31.62万吨，较上周下降3.66%。
• 企业玉米淀粉库存：99.5万吨，较上周下降3.21%。
• 港口玉米淀粉库存：47500吨，较上周持平。

2.5 玉米淀粉下游需求

• 玉米淀粉发货量：34.92万吨，较上周下降5.42%。
• 麦芽糖浆开机率：60.66%，较上周下降9.99%。
• 果葡糖浆开机率：64.8%，较上周下降8.2%。
• 箱板纸开机率：63.94%，较上周下降4.87%。
• 瓦楞纸开机率：60.44%，较上周下降5.3%。

2.6 木薯淀粉

• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：573元/吨，较上周下降0.69%。
• 木薯淀粉进口利润：255.4元/吨，较上周上升3.19%。
• 木薯淀粉进口量：2025年12月为38万吨，较上月下降3.55%。
• 港口木薯淀粉库存：17.81万吨，较上周上升7.87%。

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三、国际玉米市场动态

3.1 美国玉米期货市场

• CBT玉米活跃合约价格：价格震荡，持仓量下降。
• 玉米期货曲线结构：显示市场处于窄幅波动区间。
• 玉米07-12价差：-14.25元/吨，较上周下降1.0元/吨。

3.2 美国玉米播种生长进度

• 美国玉米作物进度：2025年及之前四年数据。
• 美国玉米优良率：66%，较上周持平。
• 美国玉米干旱指数：102.0，较上周持平。
• 美国玉米天气预报：降水量与温度均低于正常水平，可能影响产量。

3.3 美国玉米出口销售

• 出口销售数据：图表显示出口情况，但具体数值未明确。

3.4 巴西玉米作物进展

• 巴西一季玉米种植进度：数据未提供。
• 巴西一季玉米收割进度：数据未提供。
• 巴西二季玉米种植进度：数据未提供。
• 巴西二季玉米收割进度：数据未提供。

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四、主要观点与关键信息

主要观点

• 玉米市场：整体处于震荡调整状态，东北产区价格弱于华北，期货市场窄幅波动。
• 玉米淀粉市场：同样呈现震荡走势，下游需求偏弱，库存水平中性。
• 进口情况：乌克兰玉米出口显著增长，巴西玉米进口下降，美国玉米出口未有明显变化。
• 替代品影响：木薯淀粉等替代品对玉米价格形成一定压力。
• 天气影响：美国玉米产区干旱指数偏高，可能影响未来产量。

关键信息

• 售粮进度：全国玉米销售进度高于往年，东北高于华北。
• 库存情况：北港和南港库存均处于低位，支撑市场。
• 需求疲软：饲料和深加工需求偏弱，库存水平中性。
• 价格波动：玉米和淀粉价格均出现小幅波动，但整体趋势不明朗。

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五、操作建议

• 操作策略：震荡对待，关注售粮进度和天气变化。
• 风险提示：需警惕春季售粮压力及下游需求不足对市场的影响。