20250814-南华期货-南华铝产业链风险管理报告_6页_1mb

南华铝产业链风险管理报告总结

报告概述
本报告为南华研究2025年8月14日发布的铝产业链风险管理报告，由投资顾问揭婷撰稿。报告分析了氧化铝、电解铝和铝合金的价格走势、风险因素，并提出短期策略建议。

主要内容总结
报告涵盖了氧化铝、电解铝、铝合金的最新价格、月度预测区间、波动率及历史百分位。氧化铝最新价3240元/吨，预计区间3000-3500元/吨，月度波动率40.74%，处于历史高位；电解铝最新价20715元/吨，预计区间20000-21000元/吨，波动率9.86%，低于历史平均水平；铝合金最新价20140元/吨，默认区间19500-20300元/吨，波动率7.83%。

针对风险管理，报告建议投资者基于现货敞口和供需状况采取套保策略：氧化铝因供应过剩且库存高企，推荐做空主力期货合约（套保比例75%，入场价3500元/吨）；电解铝因库存低且价格低位，建议区间操作，适量做多（套保比例50%，入场价20500元/吨）；铝合金建议适量做多或做空，视原料供需情况而定。策略中，期权暂未推荐。

核心矛盾包括：氧化铝基本面较弱，产能高位导致过剩；电解铝库存虽低但需求减弱；铝合金受废铝紧张支撑但产能过剩风险犹存。利多因素如低库存、原料紧张；利空因素包括需求疲软、供应增量风险等。

短期市场预计震荡，电解铝和氧化铝价格将维持低位波动，中长期关注季候需求和政策影响。

字数统计：约350字