ChinaJoy-价值驱动，泛娱乐四大商业模式_28页-5mb

报告摘要

复盘 2017ChinaJoy：价值驱动，泛娱乐四大商业模式清晰浮现

核心内容

2017年ChinaJoy吸引了近1000家展商、100余场同期活动，观展人数达34.27万人次，创历史新高。该展会以“泛娱乐”为主题，展现了中国泛娱乐行业的发展趋势与商业模式的演进。信达证券通过深度复盘，指出泛娱乐行业在资本退潮后，更加注重价值驱动，四大清晰商业模式逐渐显现，成为未来行业发展的方向。

主要观点

行业趋势：泛娱乐行业正从单一内容生产向多元化内容生态发展，用户群体和内容形式不断细分。
资本退潮：IP热在资本驱动下兴起，但随着资本的退潮，精品IP的价值逐渐显现。
市场成熟：衍生品、VR线下娱乐、直播+电子竞技等模式成为市场主流，显示出较高的商业可持续性。
监管趋严：政策对网络直播的监管趋严，推动直播平台向更合规、更优质的电子竞技内容转型。

关键信息

一、2017ChinaJoy概况

观展人数：34.27万人次，创历史新高。
展商数量：近1000家，涵盖游戏、动漫、影视、音乐、电子竞技、VR等多领域。
同期活动：超过100场，包括峰会、比赛、嘉年华等。

二、泛娱乐四大商业模式

精品IP + 影游联动
- IP热是资本驱动的产物，随着资本退潮，精品IP价值凸显。
- 精品IP正向垂直化发展，受众的垂直化是其价值体现的核心。
- 影游联动是IP变现的最优路径，已得到市场验证。
- 代表企业：索尼、哔哩哔哩、万代南梦宫、上海美术电影制片厂等。
亚文化 + 衍生品
- 亚文化成为泛娱乐市场的重要形态，衍生品是其变现的重要方式。
- 衍生品商业模式在海外已有成功案例，国内也呈现快速增长。
- 二次元用户规模庞大，衍生品市场需求持续上升。
- 代表企业：哔哩哔哩、暴走漫画、阿里影业等。
VR + 线下娱乐
- 2017年二季度VR/AR投资企稳回升，行业信心增强。
- VR线下产品如VR网吧、体验中心、主题乐园等，展现与实体经济的结合。
- VR主题乐园是线下流量变现的重要方式，市场前景乐观。
- 代表企业：微软、索尼、NVIDIA、HTC、暴风魔镜等。
直播 + 电子竞技
- 直播平台正向电子竞技内容转型，以应对监管趋严和盈利压力。
- 前10名直播APP中8家主打电子竞技。
- 电子竞技与直播结合，形成类似传统体育赛事的盈利模式。
- 代表企业：虎牙直播、YY直播、斗鱼直播、企鹅电竞等。