20180715-万联证券-银行行业周报_数据显示银行主动收缩信用_8页_777kb

报告摘要

本报告为2018年7月15日发布的万联证券银行业周报，主要分析了银行行业近期的市场表现、流动性状况、行业动态及投资建议。报告指出银行板块在市场反弹中表现良好，但整体仍面临一定的下跌压力，同时指出银行在信贷结构上可能存在主动收缩信用的趋势。

市场表现：
- 上周银行指数（中信一级）上涨3.5%，跑赢沪深300指数0.3个百分点，行业排名第12位。
- 年初至今，银行板块整体下跌11.13%，跌幅小于沪深300指数（13.35%），位居行业第6位。
- 个股方面，24家银行上市公司全部实现正收益，但仅有上海银行实现10.8%的正收益，其余均表现不佳。
流动性与市场利率：
- 上周央行净回笼900亿元，本周公开市场有400亿元逆回购到期，7月20日还有800亿元国库现金定存到期。
- 市场利率与政策利率的差值回落至6个BP，显示市场利率有所下降。
- 理财产品收益率仍处于高位，7月8日1月期、3月期、1年期的预期年化收益率分别为4.69%、4.81%、4.91%。
- 同业存单发行规模为1976亿元，平均票面利率为3.75%，发行规模和利率小幅上行。
行业动态：
- 6月社会融资规模增量为1.18万亿元，低于市场预期，但新增人民币贷款达1.84万亿元，创5个月新高。
- M2同比增长8%，创历史新低，显示货币供应趋紧。
- 中国银行业协会发布《2017年中国银行业理财业务发展报告》和《中国银行业发展报告（2018）》，强调监管新规的实施与金融风险防控的重要性。

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅超过10%。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。