宠物经济势头正劲_谁会成为未来王者__30页_1mb

宠物经济分析总结

核心内容概述

宠物经济在全球范围内持续增长，尤其在美国已形成成熟的产业链和庞大的市场规模。中国作为宠物市场新兴力量，正以高速度发展，具备巨大的市场潜力。本文从宠物产业链、美国宠物经济、中国宠物市场及投资建议几个方面进行了深入分析。

美国宠物经济概况

市场规模与增长

• 美国是全球宠物经济第一大国，2016年市场规模达667.5亿美元，预计2017年将接近700亿美元。
• 宠物食品是最大的细分市场，占42.3%，宠物医疗占23.9%，宠物用品占22.0%，宠物服务和售卖分别占8.6%和3.1%。

驱动因素

• 家庭收入提高：中高收入家庭占比上升，推动宠物消费。
• 社会和家庭结构变化：单身和丁克家庭增多，增加了宠物陪伴需求。
• 养宠家庭数量增加：养宠家庭倾向于饲养更多宠物，推动市场扩张。

宠物消费特征

• 宠物消费表现出“必需品”属性，易增难减。
• 宠物主对宠物的支出意愿和能力增强是市场扩大的主要动力。
• 宠物食品支出与外出就餐支出相比，更具稳定性和增长性。

中国宠物市场现状与潜力

市场规模与增长

• 2017年中国宠物市场规模达1340亿元，预计2020年将达到1885亿元。
• 年均增速达30.9%，远高于美国。

市场潜力

• 我国家庭养宠比例仅为17%，远低于美国的68%。
• 户均宠物数量仅为美国的1/6，人均宠物数量仅为美国的1/10。
• 宠物消费意愿增强，尤其是80、90后成为养宠主力。

市场细分

• 宠物食品占33.8%，是最大的细分市场。
• 宠物医疗占20%，市场空间广阔，未来增长潜力巨大。
• 宠物用品、服务等占其余份额。

宠物产业链分析

上游产品

• 宠物食品：是宠物产业的重要组成部分，占市场最大份额。2016年美国宠物食品市场规模达282.3亿美元。
• 宠物用品：种类繁多，具有情感型消费特征，如宠物服饰、清洁用品等。
• 宠物养殖和交易：市场以个人饲养为主，专业养殖场较少。

下游服务

• 宠物医疗：行业门槛高，客户黏性强，受到资本青睐。美国宠物医院数量超26000家。
• 宠物美容：逐渐成为正式职业，与宠物用品零售、寄养等形成一体化服务。
• 宠物培训：服务于宠物行为矫正和社交技能提升。
• 宠物保险：作为宠物经济的情感消费延伸，保障宠物主利益。
• 宠物殡葬：在宠物经济发达国家已成成熟子行业，推动宠物产业服务多样化。

投资建议及重点标的

投资建议

• 国内宠物市场空间大、增速快、格局分散，先上市公司有望借助资本市场快速扩张。
• 推荐关注宠物食品和宠物医疗行业，尤其是具备品牌和技术优势的企业。

重点推荐标的

中宠股份（002891.SZ）

• 公司概况：成立于1998年，主营宠物零食和罐头，产品出口至50多个国家。
• 收入结构：2017年营收10.15亿元，其中宠物零食占比82%，罐头占比14%，干粮占比2%。
• 市场布局：境外销售占比高，国内布局逐步增强，2017年国内营收占比达14.57%。
• 盈利预测：预计2018/19/20年营收分别为13.41/17.78/23.70亿元，归母净利润分别为0.94/1.43/1.98亿元。
• 投资评级：维持“买入”评级，给予2019年30倍PE，目标价42元/股。

佩蒂股份（300673.SZ）

• 公司概况：专注于宠物休闲食品研发、生产和销售，主要产品为咬胶、零食等。
• 收入结构：2017年营收为6.02亿元，其中出口占95.18%，国内营收为3045.57万元。
• 市场布局：以出口为主，但国内增长迅速。
• 盈利预测：预计2018/19/20年营收分别为6.67/8.34/10.48亿元，归母净利润分别为0.87/1.11/1.46亿元。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计2018年PE为53.75，2019年PE为40.41。

风险提示

• 宠物行业发展不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 宠物食品安全问题。

关键数据对比

未来趋势与展望

• 宠物食品：市场格局分散，国产品牌有望借助电商等新兴渠道实现突破。
• 宠物医疗：行业门槛高，资本推动下行业进入跑马圈地阶段，龙头公司通过并购扩大规模。
• 家庭结构变化：单身和丁克家庭增多，推动宠物消费增长。
• 收入增长：随着人均收入提升，宠物消费将更加多元化和高频次。

总结

宠物经济在全球范围内展现出强劲的增长势头，尤其在美国已形成成熟的产业链和庞大的市场规模。中国作为新兴市场，具备巨大的发展潜力，随着人均收入提高、家庭结构变化和宠物文化的兴起，宠物产业将加速发展。宠物食品和医疗行业是当前最值得关注的细分市场，国产品牌有望借助新兴渠道和资本支持实现快速发展。