20230721-国投安信期货-能源日报_3页

能源市场日报总结（2023年07月21日）

核心内容概述

2023年7月21日的能源市场日报由国投安信期货研究院发布，主要分析了原油、燃料油、低硫燃料油及液化石油气（LPG）的市场走势及操作建议。整体来看，市场在宏观支撑与基本面供应偏紧的背景下维持震荡态势，但部分品种存在结构性调整的可能。

原油市场分析

• 市场表现：隔夜油价震荡，消息面相对平淡。
• 基本面：需求弱预期与OPEC+主动减产的格局持续，供应偏紧维持。
• 操作建议：当前为三季度震荡区间偏高位置，高位空单持有。
• 评级：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但可操作性不强）

燃料油与低硫燃料油市场分析

燃料油市场

• 外盘表现：外盘油价收出星线，内盘燃油系期货跟随SC回落。
• 裂解价差：新加坡汽油裂解价差高位运行，柴油裂解价差相对平稳。
• 操作建议：关注中东及南亚地区夏季燃油发电需求兑现程度。

低硫燃料油市场

• 裂解价差：低硫燃料油裂解价差走弱，高硫裂解价差相对偏强。
• 供应情况：6月Al-zour炼厂出口精炼产品创月度历史新高，国内低硫燃料油产量提升明显。
• 价差预期：亚洲低硫燃料油供应边际宽松，预计高低硫价差仍有向下估值修复空间。
• 操作建议：关注做缩高低硫价差的机会。
• 评级：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但可操作性不强）

液化石油气（LPG）市场分析

• 国际市场：采购维持清淡，CP（成本价）预期近日有所转弱。
• 国内情况：化工项目开工率总体平稳，进口量高企导致码头端压力持续增强。
• 供应与需求：充裕供应下炼厂气提价困难，现货端维持弱平衡。
• 市场预期：此前原油反弹推动盘面预期有所好转，但淡季内弱势基调难改。
• 操作建议：维持区间震荡，短期以观望为主。
• 评级：☆☆☆（短期多空均衡，操作性较差，以观望为主）

操作评级汇总

图表信息

• 图1：能源期货主力合约行情（参考图示）
• 数据来源：wind

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确且正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• ☆☆☆：短期多空均衡，操作性差，以观望为主

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